行业或公司 * 无具体公司或行业提及，报告主要关注美国经济和政策变化。 核心观点和论据 1. 政府支出削减预期：42%的投资者预期政府支出削减幅度较小，19%预期削减25-1000亿美元，32%预期削减超过1000亿美元或占GDP的0.3%[1][2]。 2. 公司税率预期：约60%的投资者预期法定公司税率将下降，但具体结果可能不同。报告认为，广泛适用的法定公司税率将保持21%，但国内制造商的法定税率将降至15%[3][4]。 3. 贸易政策和关税：预计特朗普将对中国进口商品征收平均20%的关税，对非消费品征收的关税可能高达60%。此外，还可能对汽车进口征收额外关税[7][8]。 4. 政策风险和经济：投资者最担忧的是关税风险，其次是财政措施引发的财政可持续性担忧和非法移民遣返对经济增长和通货膨胀的影响[14][18]。 5. 通货膨胀预期：预计10%的普遍关税将使通货膨胀率在峰值时达到约3%，但这是一次性影响，并将使GDP增长减少0.75-1.25个百分点[18][20]。 6. 货币政策预期：报告认为，美联储将连续降息至2025年第一季度，然后放慢降息步伐，并在6月和9月进行两次最终降息[23][29]。 其他重要内容 * 投资者对移民、财政政策和关税的政策变化预期与报告基本一致。 * 报告认为，市场对利率的定价过于鹰派，因为新政府的政策不太可能导致通货膨胀，从而阻止降息。 * 报告提供了美国经济和金融前景的详细预测，包括GDP、消费支出、投资、通货膨胀、劳动力市场和政府财政等指标[36]。