行业或公司 无 核心观点和论据 1. 市场风格切换规律：A股市场在跨年至春季期间存在显著的风格切换，12月中旬开始由小盘股转向大盘股，元旦后上涨概率提升，春节至两会期间小盘股上涨概率显著提高，两会后上涨概率回落[11]。 2. 春节前后小盘股表现规律：春节前后小盘股表现受经济淡旺季、财务披露、政策会议预期、资金面变化等因素影响。年末监管趋严、跨年增量资金偏好大盘股，导致小盘股表现相对较弱[14]。 3. 跨年前后市场风格切换因素：跨年前后市场风格切换受监管政策、增量资金流入情况、货币环境变化等因素影响。年末监管趋严、外资及保险机构偏好大盘股、货币环境变化都会影响风格切换[5]。 4. 4月份市场重要节点：每年4月份，A股进入决断期。年底到3月是真空期，市场可以追踪政策、炒预期，但到三四月，各类信息陆续公布，包括政府工作报告、中央和地方预算草案等，这些数据使得市场进入验证阶段[6]。 5. 估值最低、基金配置最少的行业：目前估值最低、基金配置最少的行业为与经济周期相关的内需消费品、地产产业链、大金融行业，这些行业存在高赔率机会[17]。 6. 不同类型资产展望：短期看好经济周期类资产，中长期看好小盘成长和红利型资产，建议采用杠铃策略[21]。 其他重要内容 1. 小盘股与大盘股切换概率：15年统计数据显示，11-12月小盘股切换到大盘股概率高达80%，次年春季又切换回小盘风格概率也达80%。元旦至春节期间小盘股跑输大盘概率达80%，春节至两会期间小盘股超额收益显著[11]。 2. 小盘股春节前后表现：过去15年数据显示，小盘股在春节前通常表现为震荡或下跌，而春节后一个月内（约20个交易日），除了2018年之外，其余年份均呈现上涨趋势[14]。 3. 红利型资产优势：红利型资产不需要择时，可长期配置。其调仓规则遵循低买高卖原则，使净值曲线几乎呈现向右上的趋势，对个人投资者及被动崛起的大环境具有吸引力[19]。 4. 小盘成长在2025年表现预期：2025年若经济环境处于衰退末期到复苏前期确认阶段，小盘成长可能依然表现活跃[9]。