行业或公司 * 上市公司或行业：未明确提及具体公司或行业，但涉及市政债券基金、固定收益、高收益债券、长期债券、短期债券、全国性基金、纽约、加利福尼亚、免税货币市场、应税货币市场、应税固定收益、美国及全球股票等。 核心观点和论据 * 市政债券基金净流出：截至2024年12月25日的一周，LSEG Lipper报告了市政债券基金的净流出为8.78亿美元，连续三周处于负值区域，此前连续23周净流入。这主要是由开放式基金的流出（10亿美元）驱动的，涉及投资级（-4.65亿美元）、高收益（-4.14亿美元）和长期（长期基金损失7.47亿美元）。与此同时，ETFs实现了适度的流入，为1.6亿美元。[5] * 利率上升：净流出与10年期美国国债利率上升40个基点相对应。[5] * 期限：大多数流出集中在长期基金，总额为-7.47亿美元，尽管所有其他类别在该周也均为负值（短期/中期-96亿美元 / 中期-78亿美元），但短期基金实现了轻微的流入（+43亿美元）[5] * 信用质量：流出由投资级基金驱动，投资级基金流出4.65亿美元。高收益基金也记录了流出，但程度较小（-4.14亿美元）[6] * 地区：流向州立基金的流入也呈负值，纽约的流入为负值。[6] * 月度流入：11月份的月度流入追踪在+530亿美元（开放式基金+200亿美元/ ETFs+330亿美元），与上周的读数持平。[11] * 年度流入：迄今为止的年度流入略低，为+405亿美元（开放式基金+266亿美元/ ETFs+139亿美元），在期限方面集中（长期+379亿美元）但在信用质量方面分布更广（投资级+249亿美元 / 高收益+156亿美元）。值得注意的是，高收益市政基金从年初开始吸引了其总资产管理规模（AUM）的13%，而投资级基金的流入仅占其AUM的3%相对于年初的AUM。[11] 其他重要内容 * 数据来源：LSEG Lipper Global Fund Flows, J.P. Morgan。[1][2][3][5][6][11] * 分析师：Roisin A Gargan, Peter DeGroot, Ye Tian。[3][7][17] * 报告日期：2024年12月26日。[4][5][6][11][17][27][28][29][30][31][32]