行业或公司 * 行业: 人工智能印刷电路板 (AI PCB) * 公司: 深南电路 (002916.SZ) 核心观点和论据 * AI PCB 需求强劲: 预计 2025 年 800G 传输器产量将增长 70%，深南电路将受益于 AI 需求增长。 * 市场份额增长: 深南电路凭借其领先技术和产能，有望在 2025 年获得市场份额增长。 * 盈利预测上调: 由于人民币升值和国内交换机/收发器需求强劲，上调 2024-2026 年的收入和净利润预测。 * 目标价上调: 将 12 个月目标价上调至 143 元，基于 2025 年预期市盈率 25 倍。 其他重要内容 * 深南电路在 2025 年的 AI PCB 预计贡献 12% 的总收入和 17% 的总毛利率。 * 深南电路是中国高端 PCB 供应商，专注于电信、数据通信、汽车、工业、医疗等领域。 * 深南电路是 AI 基础设施投资的关键受益者，预计将实现强劲的收入和净利润增长趋势。 * 当前估值具有吸引力，因为其交易价格低于历史平均水平。 * 主要下行风险包括数据通信/AI PCB 需求疲软、供应链中断、竞争加剧和 5G 需求进一步恶化。