行业或公司 * 中国材料行业 * 亚太地区 * 中国地方政府专项债券 核心观点和论据 * 建筑需求季节性放缓：由于季节性因素，工业产品生产和销售计划下降，如空调、冰箱和洗衣机的产量预计将下降。 * 新能源车销量增长：CPCA报告显示，12月1日至22日的光伏零售销量同比增长25%，批发销量同比增长30%；新能源汽车零售销量同比增长60%，批发销量同比增长56%。 * 船舶订单增加：全球新船订单量同比增长23%，环比增长39%，达到404万CGT，其中中国船厂获得63%的订单。 * 房地产和基础设施刺激政策：根据最新MoHURD全国会议，政策支持的住房交付量达到338万套，共有1790个城中村改造项目启动。 * 地方政府专项债券发行：12月地方政府专项债券发行总额为2100亿元，累计发行总额为4.0万亿元，占2024年额度的102.6%。 * 建筑材料活动：根据Digital Cement，中国东部地区水泥发货量略有下降。对于钢材，我们估计长材和扁平材的表观消费量分别同比下降5.7%和0%，与去年同期相比分别下降4.9%和上升0.3%。玻璃库存下降2.9%，至4000万吨，主要受年底 rush construction 推动。 * 主要地方项目开工：湖南省于12月26日开始259个重大项目（主要来自新工业、高科技、基础设施和其他领域），总投资2700亿元。 其他重要内容 * 地方政府专项债券发行情况：截至2024年，地方政府专项债券发行总额为4.0万亿元，占2024年额度的102.6%。 * 地方政府专项债券使用情况：2022年和2023年，地方政府专项债券主要用于基础设施（63.0%）、土地和住房（59.2%）和社会项目（56.9%）。 * 行业观点：分析师预计，未来12-18个月内，中国材料行业的表现将优于相关广泛市场基准。 * 股票评级：分析师对多家公司进行了评级，包括中国铝业、宝钢股份、中国神华、中国远洋等。 * 政策：分析师讨论了与房地产、消费和基础设施相关的最新政策，包括降低首付比例、降低利率、扩大财政赤字等。