行业/公司 - 中国经济政策转向[1] - 外资投资者对中国市场的看法[2] - 特朗普2.0对全球经济的影响[6][7][8] 核心观点和论据 - 中国经济政策转向：9月24日以来的政策转向分为两个步骤，第一步是解决地方债务问题，第二步是财政增量刺激[1] 这一政策转向打破了外资投资者对中国市场的悲观叙事方式，外资对中国市场的关注度回升[2] - 外资投资者对中国市场的看法：外资投资者过去两三年对中国市场的悲观情绪主要源于对监管环境变化的担忧，认为安全大于发展[2] 但政策转向后，外资对中国市场的信心有所恢复[2] - 特朗普2.0对全球经济的影响：特朗普2.0的三大政纲包括对外加税、对内减税和严控移民，这些政策可能导致美国通胀上升、经济下滑[6][7] 对外加税将增加美国企业的进口成本，消费者物价上升[7] 严控移民可能削弱过去几年帮助美国通胀回落的一个因素[7] 美联储降息空间收窄，财政赤字难以压降，可能导致美国财政可持续性受到质疑[8] 其他重要内容 - 消费品以旧换新政策：2024年消费品以旧换新政策效果不错，2025年将扩容，预计规模至少3000亿[5] - 低收入群体社会保障：低收入群体的社会保障和医保补贴将增加几千亿[5] - 公务员涨薪：公务员涨薪将带动社会预期好转，打破财政紧缩的思维定势[4] 数据引用 - 消费品以旧换新政策2025年预计规模至少3000亿[5] - 低收入群体社会保障和医保补贴将增加几千亿[5] - 美国联邦政府每年还款付息的成本占GDP的比例接近历史高点[8]