行业与公司 - 家居行业[2][3] - 造纸行业[5][6][7] - 包装行业[8] - 个人护理和文具市场[9] - 拼搭玩具市场[10] - 出口链企业[11] 核心观点与论据 家居行业 - 2025年家居行业将受益于持续推进的补贴政策，尤其是在以旧换新方面，多省份已出台相关政策，预计补贴力度和覆盖范围将持续扩大，刺激消费需求[2][3] - 家居行业上市公司12月订单环比降幅收窄，显示市场回暖迹象[3] - 看好终端网点覆盖广、综合竞争力强的头部及优质二线公司，但整体收入可能收窄，利润端表现则因公司费用投放差异而异[3][4] 造纸行业 - 造纸行业近期经历多轮提价，文化纸、白沙纸及瓦楞纸价格上涨[5] - 废纸系价格下跌，木浆系价格上涨，市场存在供求博弈，价格走势将受经济环境和全球政策影响[5][7] - 建议关注盈利能力和成本管控突出的太阳纸业，以及九龙山鹰、白塔纸业和华润科技等公司[6] 包装行业 - 包装行业受益于3C产品补贴政策扩大，消费电子需求释放[8] - 看好裕同科技等上游核心包装供应商[8] - 奥瑞金在整合后的市场空间值得关注[8] 个人护理和文具市场 - 看好线上渠道结构性增长，尤其是在抖音等平台上，品牌商家和头部品牌将受益[9] - 建议关注婴童服饰护理、护牙膏等细分赛道以及微信小店等新兴渠道[9] 拼搭玩具市场 - 建议关注布鲁可IPO带来的板块性机会，以及晨光股份等头部企业在该领域的积极布局和拓展[10] 出口链企业 - 出口链企业受汇率、关税等因素影响，建议关注具备阿尔法属性的企业，如匠心加一和部分共创标的[11] 其他重要内容 - 湖北省对单个消费者的补贴比例为15%至20%，单件单次最高补贴为2000元[2] - 北京、上海、吉林、广西等地也参与了类似的补贴活动，每个消费者最高可享受2000元的单次单件补贴，总体额度可达16,000元[2] - 江苏则限定京东用户参与，每年可享受三件产品的15%至20%的补贴[2] - 线上渠道方面，京东继续承接国补发放，各省份会场已上线京东平台，以旧换新服务涵盖200多个细分品类，包括家电家居、建材、电动自行车等，全国超过90%的县域农村地区均可通过京东进行以旧换新操作[2] - 全球针叶浆产能基本无新增，而巴西酸钠新增255万吨扩张投产使阔叶浆供给宽松[5] - 酸钠宣布25年1月针对亚洲价格上涨20美元每吨，并叠加人民币汇率变化，到货成本增加支撑进口阔叶浆底部[5] - 国际浆厂发布停机检修消息缓解供给压力[5] - 国废黄板书页报三种废料每吨分别下降17元/吨（黄板）、5元/吨（书页），报持平[7] - 成品箱瓦白三种成品每吨分别提涨11元/吨（箱）、10元/吨（瓦）、8元/吨（白）[7] - 针叶浆阔叶浆原材料每吨分别提涨58元/吨（针叶）、83元/吨（阔叶）[7] - 双胶铜版白卡成品每人分别提涨13元/人（双胶）、18块钱/人(铜版)、24块钱(白卡)[7] - 全球智能手机出货量在2024年三季度约为3.16亿台，同比增长7%以上，实现连续五个季度正增长[8] - 抖音资源重心倾斜至品牌商家及非品牌大商家，今年流量更加集中于品牌高度，以保证头部品牌和大商家获得更大规模[9] - 晨光股份作为具有潮玩优势的头部标的，其九牧杂物社业务也在积极拓展[10] - 去年12月九牧杂物社在20个城市开设29家新店，今年1月初第一周新增7家门店覆盖西安、上海、北京、临沂及深圳等一二线城市[10] - 考虑到美国降息预期推动地产链需求提升，并叠加潜在贸易关税风险，可积极布局具备阿尔法企业，如匠心加一与共创一部分标的[11]