行业与公司 - 行业：有色金属板块[1] - 公司：云铝股份、神火股份、中矿资源、永兴材料、雅化集团等[7][18] 核心观点与论据 1. 有色板块表现回顾 - 九二四行情以来，有色板块表现偏弱，主要受工业金属和贵金属权重股表现不佳影响[2][4] - 九二四到元旦期间，有色板块上涨22个点[2] 2. 有色板块表现偏弱的原因 - 九二四行情由估值驱动，科技成长和小盘风格表现较优，而有色板块权重股表现不佳[3][4] - 工业金属权重占比54%，表现倒数第一和第二，拉低整体板块排名[4] 3. 元旦后强烈看多有色板块的原因 - 市场风格变化，小贴大叠加红利股成为主线[4] - 铜、铝、黄金等顺周期价值蓝筹估值性价比凸显，市场避险需求增加[5] 4. 看多有色板块的投资建议 - 首推铝，其次是铜和黄金[5] - 铝的逻辑最硬，定价权在国内，适合内需顺周期逻辑[6] - 买铝的节奏关键：氧化铝价格下跌和铝的季节属性，最佳买入节点为二月份[6] - 铜和黄金近期表现不佳，主要受强美元影响，但估值已跌至低位，赔率高[9][12] 5. 能源金属板块的变化 - 环保检查对碳酸锂行业供给端产生超预期影响，价格底部可能带来黑天鹅事件刺激[14][15] - 澳洲项目停产可能进一步刺激碳酸锂价格上涨[16] - 推荐在底部布局锂板块，回调是上车机会[16] 6. 具体公司推荐 - 铝：云铝股份、神火股份[7] - 锂：中矿资源（成长性）、永兴材料（稳定性）、雅化集团（低估业务）[18] 其他重要内容 - 机构在强跑配置铝标的，神火股份和云铝股份的市值空间较大[8] - 电解铝价格底部支撑强，最低可能在一万九千五[9] - 美元指数向上空间有限，可能弱化对铜和黄金的压制[10] - 黄金股估值已跌至15倍，配置时机到来[12] - 环保检查对宜春地区碳酸锂产能影响短期，但不会造成实质性影响[17] 数据与百分比 - 九二四到元旦期间，有色板块上涨22个点[2] - 工业金属权重占比54%[4] - 神火股份理想市值空间接近600亿，当前400亿[8] - 云铝股份当前空间25到30，明年空间40到50[8] - 电解铝价格最低可能在一万九千五[9] - 黄金股估值跌至15倍[12]