行业与公司 - 行业：机械行业[1] - 公司：巨星科技、浙江鼎力、雷胶泵业、神风、矩形科技、生涯领域下的加工业、银河股份、银都、杰瑞、纽威、伊之密、海天国际[5][6][9][11][12] 核心观点与论据 - 市场情绪与关税政策：市场对特朗普团队考虑对全球征税的消息反应积极，但该消息并未缓解美国对中国关税的影响，市场预期中美贸易摩擦仍将持续[2][3] - 关税政策变化：特朗普辟谣后，市场回落至之前的水平，预计墨西哥明年将被征收 25%的关税，中国关税将提高至 35%[3][4] - 公司应对策略：巨星科技、浙江鼎力等公司通过下游分摊成本或提升盈利能力，有效抵抗了关税影响，主要得益于中国产能占比高、终端需求旺盛、渠道议价能力强及产品差异化等因素[5][7][8] - 关税传导机制：这些公司通过将涨价压力转移至终端消费者、利用建设需求旺盛提高售价、与渠道方合作及提高高附加值产品售价等方式，成功将关税成本传导至下游[5][8] - 上一轮关税影响：上一轮关税对机械行业影响有限，人民币贬值和美国疫情等因素抵消了部分关税影响，大部分公司盈利影响在 10%以下[6] - 巨星科技表现：巨星科技因美国地产市场修复和降息预期而受益，其在中国和东南亚的供应链优势使其在高关税环境下仍保持竞争力[9] - 美国制造业回流：美国制造业回流可能增加厂房建设需求，但低附加值产业回流可能性较小，中国企业在非美地区出口仍具备优势[10] - 未来关税政策：短期内美国改变现行关税政策的可能性不大，需要关注行业贝塔级公司的竞争力，如鼎力、巨星、银都等公司[11] - 中国企业应对策略：中国企业应注重提升自身核心竞争力，通过供应链调整和成本控制来传导关税压力，同时关注终端市场表现[12] 其他重要内容 - 投资机会：建议关注纺织服装设备、流程类产品及工业品等领域的投资机会[11] - 海外需求：预计 2025 年海外需求将继续向好，不受美国政策直接影响[11] - 供应链调整：创科全峰计划到 2025 年逐步实现海外产能转移，这将增强其抗风险能力[12]