行业与公司 - 行业：锂电设备行业、动力电池行业、储能行业 - 公司：宁德时代、比亚迪、义伟、LG、SK、三星、松下、ACC、Northwood、大众、福特、通用、特斯拉、仙岛、曼恩斯特、纳克诺尔、银河科技、列元亨、杭可、东威科技、造成超升、宏天股份、斯莱克、联营激光、斯大克 核心观点与论据 1. 设备公司经营状况 - 设备公司过去一到两年经营状况受到较大影响，主要原因是行业紧急度不高，主业公司承受较大压力，设备验收速度放缓[1] - 应收账款账铃变长、余额变大，导致减值损失增加，盈利能力承压[2] - 龙头公司盈利能力相对稳定，二三线公司如李远亨盈利能力压力更大[2] 2. 订单与扩产情况 - 宁德时代订单从2020年的110亿增长到2022年的260亿，但2023年回落至225亿，2024年预计200亿左右[3] - 航可订单从2020年的20亿增长到2022年的67亿，2023年回落至60亿，2024年预计60亿左右[3] - 宁德时代与关联公司实际交易量大幅不及预期，2022年预计90亿，实际完成25亿；2023年预计100亿，实际完成25亿[4] 3. 新能源车销量与动力电池需求 - 2023年新能源车渗透率达到30%后增速放缓，2024年三季度电动车销量增加，渗透率提升至45%[5] - 动力电池厂产能利用率提升，扩产需求增加，宁德时代等龙头公司扩产意愿强烈[6][7] - 比亚迪规划100多条生产线，新增扩展规模约200吉瓦时；义伟扩展大圆柱电池[8] 4. 海外扩产情况 - 日韩电池厂扩产速度低于预期，LG扩产进度缓慢，核心原因是技术路线摇摆[10][11] - 欧美新玩家如ACC、Northwood扩产进度放缓，主要受欧洲电动车需求放缓影响[13][14] - 整车厂如大众、塔塔选择自建或合资建厂，扩产能力较强[15][16] 5. 设备采购与出海趋势 - 设备采购形式多样化，新玩家偏好整线采购，成熟公司偏好分段采购[18] - 头部设备公司海外订单占比显著提升，仙岛、航科海外订单占比大幅增加[18][19] 6. 储能行业发展 - 2022年全球储能锂电池出货量220吉瓦时，增速超过50%，电力储能占比80%[19] - 锂电企业普遍采用“左手动力、右手储能”战略[19] 7. 技术变化与设备需求 - 固态电池设备需求变化较大，全固态电池前道设备价值量占比提升至40%[20][21] - 4680电池进展加速，激光磨切、焊接设备、壳体生产等环节受益[24][25] - 方形电芯传播化趋势明显，碟片机需求增加[25] 其他重要内容 - 欧美新玩家扩产受制于本土制造能力不足，交付能力较差[15] - 整车厂扩产能力较强，大众计划全球建8个工厂，总产能300吉瓦时[16] - 固态电池设备公司中，仙岛具备整线覆盖能力，曼恩斯特、纳克诺尔、银河科技专注于前道设备[22] - 复合级流体技术路线未定，东威科技、造成超升、宏天股份等公司受益[23]