行业与公司 - 行业：中国白酒行业 - 涉及公司：茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、古井贡酒、洋河、今世缘、酒鬼酒等[1][2][8] --- 核心观点与论据 1. 2025年春节销售预期： - 2025年春节（1月28日至2月4日）假期较长（8天），预计婚宴和家庭聚会将成为白酒销售的亮点[1] - 市场对2025年春节销售预期较低，主要由于2024年春节的高基数效应，预计同比零售销售额可能下降[1] 2. 2024年预付款目标完成情况： - 茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、古井贡酒已基本完成2024年预付款目标，并已完成2025年预付款的30%（五粮液和茅台领先）[2] - 洋河和今世缘未设定严格的2025年预付款目标[2] - 与2024年春节相比，2025年预付款进度较慢（如泸州老窖、汾酒、古井贡酒），但五粮液进度与去年同期持平（约25%）[2][8] 3. 股东回报： - 六家白酒公司（均为国企）宣布中期分红，分红率在15%至72%之间（茅台最高）[3] - 洋河宣布中期分红为每股2.33元，总计35亿元，分红率为44%[9] - 古井贡酒宣布中期分红为每股1.00元，总计5.29亿元，分红率为15%[12] 4. 批发价格变动： - 飞天茅台（原箱）批发价从2330元/瓶降至2230元/瓶，降幅100元；散装飞天茅台批发价从2240元/瓶降至2200元/瓶，降幅40元[4][19] - 普通五粮液批发价保持稳定，为950元/瓶[4][19] - 国窖1573批发价保持稳定，为860元/瓶[4][19] 5. 市场动态： - 抖音数据显示，12月28日至1月1日期间，新年庆祝活动的团购订单量同比增长119%[12] - 北京市商务局数据显示，新年假期期间，重点监测企业的销售额同比增长31.5%[12] --- 其他重要内容 1. 预付款进度表： - 茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、古井贡酒等公司的2024年预付款目标完成情况及2025年预付款进度[8] 2. 中期分红情况： - 茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、古井贡酒、洋河的中期分红及分红率[9] 3. 批发价格趋势： - 飞天茅台、普通五粮液、国窖1573等高端白酒的批发价格变化趋势[19][22] 4. 公司估值与评级： - 茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、洋河等公司的估值、目标价及评级[39][42] 5. 风险提示： - 消费税上调、宏观经济复苏不及预期、行业竞争加剧等风险[42] --- 数据与单位换算 - 飞天茅台批发价：2330元/瓶 → 2230元/瓶（降幅100元）[4][19] - 洋河中期分红：每股2.33元，总计35亿元[9] - 古井贡酒中期分红：每股1.00元，总计5.29亿元[12]