行业与公司 - 行业：中国工业行业，特别是中国企业的海外投资趋势 - 公司：涉及中国A股上市公司及中国企业的海外投资计划 核心观点与论据 1. 中国+1战略的进展 - 中国企业的海外投资意愿在2024年第四季度（Q424）有所变化，东盟（ASEAN）地区的投资计划显著增加，而拉丁美洲（LatAm）的投资兴趣则同比下降[2] - 预计未来5到10年，中国企业的“走出去”战略仍将是主要投资主题[2] 2. 东盟地区的投资增长 - 2024年第四季度，中国企业在东盟的投资计划数量同比增长42%，但投资金额同比下降20%[3] - 2024年全年，东盟地区的投资计划数量同比增长66%，但投资金额同比下降6%[3] - 投资主要集中在电子元件、锂电池和汽车零部件行业，泰国和越南是主要投资目的地，尤其是泰国，吸引了44%的总投资计划[3] 3. 拉丁美洲的投资趋势 - 2024年第四季度，中国企业在拉丁美洲宣布了7个新投资计划，其中6个在墨西哥，2024年墨西哥的总投资计划数量为31个，总投资金额为19亿美元，同比增长85%[4] - 汽车和汽车零部件公司是墨西哥投资的主要驱动力，占2024年总投资案例的52%和总投资金额的88%[4] - 然而，中国企业在墨西哥的产能扩张兴趣在2024年第四季度有所减弱，投资数量持平，金额同比下降[4] 4. 中国出口数据 - 2024年前11个月，中国出口总值同比增长5%，出口目的地多样化，欧洲、东盟、美国、拉丁美洲等地区均有所增长[6][7] - 2024年10月和11月，中国单位出口价值同比下降[6][7] 5. A股上市公司的海外收入 - A股上市公司的海外收入占总收入的比例从2019年的9.1%上升至2024年上半年的11.2%[17] - 技术硬件行业的海外收入占比增长最为显著[18][19] 6. 海外业务的毛利率 - 海外业务的毛利率普遍高于整体毛利率，尤其是技术硬件、资本货物和汽车零部件行业[21][22] 其他重要内容 1. 投资风险 - 宏观经济层面的投资缩减是中国工业行业的主要风险，若中国经济持续疲软，工业品需求或进出口量可能萎缩[50] - 政策变化（如高科技公司税收优惠取消）可能影响企业盈利[50] 2. 墨西哥投资计划的行业分布 - 2024年，中国企业在墨西哥的投资主要集中在汽车和零部件行业，占总投资的88%，其次是资本货物和技术行业[31] 3. 东盟投资计划的行业分布 - 2024年，中国企业在东盟的投资主要集中在电子元件、锂电池和汽车零部件行业，泰国和越南是主要投资目的地[36][37][38] 4. 中国对外直接投资（ODI） - 2024年10月和11月，中国非金融类对外直接投资（ODI）同比增长7%和17%，其中约28%投向“一带一路”国家[9][10] 5. 中国外派工人数量 - 截至2024年11月，中国外派工人数量同比增长16%[11][12] 数据与图表 - 图1：2024年前11个月中国出口总值同比增长5%，出口目的地多样化[7] - 图2：2024年10月和11月中国单位出口价值同比下降[7] - 图3：2024年10月和11月中国沿海港口集装箱吞吐量同比增长6%和5%[15] - 图4：2024年10月和11月中国外商直接投资（FDI）同比变化分别为-22%和+6%[7] - 图5：2024年10月和11月中国非金融类对外直接投资（ODI）同比增长7%和17%[9] - 图6：截至2024年11月，中国外派工人数量同比增长16%[11] - 图7：A股上市公司海外收入占比持续上升[25] - 图8：技术硬件行业的海外收入占比增长最为显著[18] - 图9：海外业务毛利率高于整体毛利率[21] - 图10：2024年上半年海外业务毛利率分布[22] - 图11：2024年墨西哥投资计划数量几乎翻倍，但第四季度持平[26] - 图12：2024年第四季度资本货物公司在墨西哥的扩张计划增加[26] - 图13：2024年墨西哥投资金额同比增长85%[28] - 图14：2024年汽车和零部件公司在墨西哥的投资占总投资的88%[30] - 图15：2024年第四季度东盟投资计划数量同比增长42%[33] - 图16：2024年东盟投资金额同比下降6%[35] - 图17：2024年第四季度泰国投资兴趣增长最为显著[36] - 图18：2024年第四季度汽车和零部件行业的投资兴趣显著增加[38] - 图19：2024年中国企业在泰国和越南的投资兴趣最高[42] - 图20：2024年东盟投资金额主要集中在印尼和越南[49] - 图21：2024年电子元件行业是投资重点[46] - 图22：2024年材料和锂电池行业的投资金额超过其他行业[46]