行业与公司 - 行业：美国大盘价值股 [2] - 公司：Russell 1000 Value 指数 [2] 核心观点与论据 1. 2024年大盘价值股表现： - 大盘价值股经理在2024年的表现落后于Russell 1000 Value基准指数0.2%（14.2% vs. 14.4%）[2] - 第四季度表现优于基准0.5%，12月的表现弥补了季度初的不足 [2] 2. 行业与个股对表现的影响： - 2024年行业配置决策拖累表现0.2%，其中对公用事业和工业股的减持分别导致0.4%和0.3%的损失 [3] - 个股选择对表现无显著影响，但科技股表现亮眼，减持表现不佳的英特尔（INTC）贡献了+40 bps，增持非基准股博通（AVGO）贡献了+36 bps [3] - 第四季度行业配置决策贡献了+0.3%，个股选择贡献了+0.2%，增持非基准股谷歌（GOOGL）和博通（AVGO）分别贡献了+19 bps和+14 bps [4] 3. 因子对表现的影响： - 2024年，注重价格动量和ROE的基金表现优于其他基金，分别高出5.7%和3.8% [5] - 第四季度，注重高Beta股票的经理表现优于其他经理1.7% [5] 4. 2024年各行业表现： - 科技股表现最佳，贡献了+1.0%的表现，主要得益于个股选择 [11] - 公用事业股表现最差，拖累表现0.4% [11] 5. 个股贡献： - 2024年表现最佳的个股包括博通（AVGO）和谷歌（GOOGL），分别贡献了+36 bps和+30 bps [15] - 表现最差的个股包括St Joe（JOE）和沃尔玛（WMT），分别拖累表现-30 bps和-10 bps [15] 其他重要内容 - 因子表现：2024年，价格动量和ROE是表现最佳的因子，分别贡献了5.7%和3.8%的超额收益 [24] - 第四季度因子表现：高Beta股票在第四季度表现最佳，贡献了1.7%的超额收益 [22] 数据引用 - 2024年大盘价值股经理表现：14.2% vs. 14.4% [2] - 2024年科技股表现：+1.0% [11] - 2024年价格动量因子表现：+5.7% [24]