行业与公司 - 行业：全球经济、美国经济、中国经济、欧元区经济、日本经济、墨西哥经济 [1][3][5][10][11][12] - 公司：未提及具体公司，主要讨论宏观经济和政策 [1][3][5][10][11][12] 核心观点与论据 1. 美国经济 - 美国经济在2025年初表现稳健，就业市场健康，消费支出强劲 [4] - 通胀继续放缓，11月通胀数据符合预期，但PCE通胀低于美联储预期 [4] - 美联储在12月会议上降息25个基点，但主席鲍威尔态度谨慎，认为通胀风险偏向上行 [4] - 新政府的关税和移民政策可能减缓经济增长并推高通胀，但这些政策预计会逐步实施，2025年影响有限，主要影响可能在2026年 [4] 2. 中国经济 - 中国面临持续的通缩压力，政策反应受到美国政策不确定性的影响 [5] - 12月的中央经济工作会议提供了适度的财政刺激，但具体支出细节需等到3月全国人大会议 [5] - 人民币汇率在假期期间突破7.3，接近2022年和2023年的高点，美元走强对汇率构成压力 [5] 3. 欧元区经济 - 欧元区受美国贸易风险影响较小，欧元走弱可能有助于稳定通胀 [10] - 经济增长前景疲软，私人消费预计会随着通胀下降而放缓，政策宽松应支持资本支出 [10] - 欧洲央行在12月会议上将利率降至3.0%，预计到2025年3月将逐步降至中性水平，长期可能降至1% [10] - 法国和意大利的财政紧缩是经济增长的主要风险 [10] 4. 日本经济 - 日本央行可能在1月或3月加息，行长植田和男表示需要更多信心来确认通胀趋势 [11] - 11月日本核心CPI同比上升至2.7%，市场关注1月14日副行长Himino的讲话以获取加息线索 [11] 5. 墨西哥经济 - 墨西哥央行在最近的降息决策中强调谨慎，2025年是自疫情以来最不确定的一年 [12] - 政治和政策的不确定性使得预测更加困难，预计会频繁调整预测 [12] 其他重要内容 - 全球政策不确定性：2025年全球政策不确定性是主要主题，尤其是美国新政府的关税、移民和财政政策 [3] - 美联储政策路径：12月美联储会议后，市场对美联储政策路径的重新定价导致美元走强 [3] - 欧元区通胀趋势：欧元区通胀指标呈下降趋势，核心HICP和服务HICP均有所下降 [9] - 日本财政赤字：日本财政赤字目标略有扩大，但整体赤字仍处于高位 [14][15] 数据与百分比变化 - 美国PCE通胀低于美联储预期 [4] - 日本核心CPI同比上升至2.7% [11] - 欧元区核心HICP和服务HICP通胀呈下降趋势 [9] - 日本财政赤字目标略有扩大，但整体赤字仍处于高位 [14][15] 总结 - 2025年全球经济面临高度不确定性，尤其是美国政策变化对全球经济和央行政策的影响 [3][4] - 美国经济稳健但通胀风险上行，中国经济面临通缩压力，欧元区经济增长疲软，日本可能加息，墨西哥政策谨慎 [4][5][10][11][12] - 全球政策不确定性、通胀趋势和财政政策是2025年经济前景的关键驱动因素 [3][4][10][11][12]