锂电设备 2025 年度策略-看好国内龙头扩产重启&海外整车 农机行业的龙头企业尚未明确，而光伏行业的龙头企业则随着周期变化频繁更替。 相比之下，锂电行业多年来一直由宁德时代占据龙头地位。这对设备公司既有利 也有弊。利在于一旦进入龙头企业的供应链体系，可以保持较好的市场份额，并 • 农机行业龙头企业尚未明确，而光伏和锂电行业龙头企业则分别因周期性 变化和宁德时代的长期领先地位而呈现不同特征，这直接影响设备公司的 市场份额和议价能力。 • 过去一年，锂电设备公司面临行业景气度下降的压力，应收账款增加导致 减值损失增多，盈利能力受损；新签订单增速放缓，主要由于新能源汽车 销量增速放缓。 • 2023 年下半年，在政策刺激和新势力车企推动下，新能源汽车销量回升， 带动动力电池厂产能利用率提升，宁德时代等龙头企业产能扩张意愿增强。 • 动力电池厂扩产主要由宁德时代、比亚迪等头部企业主导，二三线企业因 盈利能力不足而扩产意愿较低；海外扩产更加理性，进度低于预期，主要 受制于下游需求和技术路线摇摆。 • 整车厂自建或合资建厂成为趋势，部分企业选择与电池巨头合作或技术授 权，以获取成熟技术并降低风险；锂电设备公司海外订单显 ...