行业与公司 - 行业：清洁能源、脱碳、可再生能源、公用事业、材料、工业等[6][8][9] - 公司：涉及多家上市公司，如Freeport-McMoRan、Trane Technologies、Eaton Corp、Carrier Global、Vertiv Holdings、Xylem Inc、Flowserve Corporation、Nextracker Inc、First Solar、Altus Power、Ormat Technologies、Fluence Energy、Amphenol Corporation、California Resources Corp、Schlumberger、Eastman Chemical Company、Bloom Energy Corporation、Clean Energy Fuels Corp、Chart Industries、Darling Ingredients Inc、Aemetis Inc、KBR Inc、Cummins Inc、Primoris Services Corporation、MasTec Inc、Quanta Services Inc、Fluor Corporation、Constellation Energy Corporation、DTE Energy Company、Entergy Corporation、PG&E Corporation、Talen Energy Corp、Vistra Corp、NextEra Energy Inc、Generac Holdings Inc、Casella Waste Systems Inc、Ameresco Inc、OPAL Fuels Inc等[10][12][14][79][81] 核心观点与论据 - 脱碳投资机会：UBS看好清洁能源和脱碳领域的投资机会，尤其是可再生能源、能源效率、核能、碳捕集与封存（CCUS）等领域[9] - 可再生能源需求增长：尽管2025年政策和税收抵免存在不确定性，但企业可持续发展目标、数据中心建设以及项目积压推动了对公用事业规模可再生能源的需求[9] - 能源效率投资：随着可再生能源需求超过供应，消费者将面临更具挑战性的定价环境，激励他们投资于能源效率措施[9] - 公用事业公司：重点关注与碳自由能源需求增长相关的大型负荷赢家，如Constellation Energy、DTE Energy、PG&E等[9] - 核能资产：现有核能资产的使用寿命将比最初预期的更长，需要资本支出升级[9] - 数据中心与电力需求：数据中心可能推动PJM和ERCOT市场的负荷增长，预计2025-2027年这些市场将达到峰值条件[29] - 电力供应结构变化：预计2023-2030年，太阳能和天然气将主导新增发电容量，煤炭将继续退役，核能保持平稳[36][39][41] - 核能复兴：数据中心需求增长可能成为美国核能复兴的催化剂，小型模块化反应堆（SMR）处于早期发展阶段[52][54] - IRA政策影响：IRA在共和党州创造了最多的就业增长，但部分政策可能通过预算和解被废除，氢能和电动汽车渗透可能放缓[62] 其他重要内容 - 脱碳投资组合权重变化：2025年1月与2024年11月相比，可再生能源权重从34%增加到39%，能源权重从5%增加到6%，工业权重从37%下降到33%，公用事业权重从18%下降到14%，材料权重从5%增加到8%[7][8] - 脱碳投资组合公司：列出了多家公司在脱碳领域的投资机会，如Freeport-McMoRan（铜供应）、Trane Technologies（能源效率）、Eaton Corp（电气化）、Carrier Global（智能建筑解决方案）、Vertiv Holdings（数据中心冷却）、Xylem Inc（水处理）、Flowserve Corporation（核能、氢能、太阳能、CCUS）、Nextracker Inc（太阳能跟踪器）、First Solar（太阳能模块）、Altus Power（小型太阳能资产）、Ormat Technologies（地热发电）、Fluence Energy（能源存储）、Amphenol Corporation（可再生能源、电动汽车充电基础设施）等[10][12][14] - 数据中心与可再生能源：亚马逊、Meta、微软、谷歌等超大规模企业承诺100%使用可再生能源，推动了美国电力市场的投资者兴趣[45] - 电力价格与需求：2005-2020年电力需求增长不到1%，但数据中心和电气化推动了资本增长，预计未来电力价格将上涨[35] - CCUS与水处理：2025年可能是CCUS进展的重要一年，预计EPA将批准约30个Class VI井申请，水处理系统在数据中心中的应用也值得关注[70][71] - 电动汽车市场不确定性：新政府可能终止电动汽车消费者税收抵免，增加了行业的不确定性[72] - 生物燃料与家庭加固：LCFS价格预计在2025年上涨，自然灾害成本上升可能推动家庭加固和保险市场的讨论[76][78]