行业与公司 - 行业：AI 服务器用高端电子铜箔 - 公司：英伟达、台湾采药、韩国斗山、台湾连帽、生益电子、上海南亚电子、华盛电子、江苏花园铜箔、德福、亿豪、台光、联茂、深南电路、广和生意防震、华为、寒武纪、字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度、浪潮、中科曙光、超聚变、华山、长春电子、江南铜业、安徽铜冠、上海南亚、杭州华正、生益科技、美国罗杰斯、韩国斗山 核心观点与论据 - 国内铜箔市场供应紧张：高端铜箔（HVRP、电子保全部等）90%以上依赖进口，主要来自日本和台湾，国内厂商主要供应低端市场，高端市场国产化率低[3][4] - AI 服务器领域主要供应商：英伟达认可的主要材料供应商包括台湾的采药、韩国的斗山以及台湾的连帽，大陆厂商如生益电子、上海南亚电子和华盛电子市场份额较小[5] - 英伟达铜箔供应商选择：英伟达选择使用哪家厂商的铜箔，是由其 CCL（覆铜板）厂决定，而非英伟达直接决定[6] - 国内企业进入英伟达供应链进展：中国大陆有几家公司正在尝试进入英伟达的供应链，包括江苏花园铜箔、德福和亿豪，目前送样的是 HVL-1 等级和 RTF 等级的铜箔[7] - 国内企业提供的低等级 HVL-1 级别铜箔应用场景限制：国内企业提供的 HVL-1 级别低等级铜箔可能用于成本要求较低的一些应用场景，而非主流高端应用[8] - 英伟达高端服务器使用的电子铜箔量：英伟达高端服务器，如 GP200 和 GP300，使用的电子铜箔面积大约为 400 毫米×500 毫米，每台服务器需要 24 层或 26 层的板子[9] - AI 服务器使用的电子铜箔规格和损耗情况：AI 服务器平均面积为 0.2 至 0.25 平方米，通常采用 24 到 26 层设计，以 24 层居多，压合过程中会有 30%的材料损耗[10] - 国内 AI 服务器主要供应商：国内 AI 服务器，包括字节跳动、腾讯、寒武纪和华为等企业，主要采用 RTF-2 等级及以上的国产电子铜箔[11] - 国产 AI 服务器未来发展趋势：未来国产 AI 服务器预计将占据一定市场份额，可能达到 30%左右[12] - 高端压机设备对材料利用率的影响：高端压机设备如德国制造商拉法（LFA）和布克亚基（BKP）的产品，其开口尺寸固定在 600 毫米×700 毫米，材料利用率难以提升[13] - 铜箔市场价格和供应情况：目前铜箔市场存在价格抬高和供应紧张的问题，台湾的一些厂商通过控制供应量来抬高价格[14] - AI 服务器市场需求及国内生产情况：国内 AI 服务器市场需求巨大，目前国内生产仍不足以满足需求[15] - 2025 年订单指引：到 2025 年预计会有 4 亿人民币的 PCB AI 服务器订单[16] - 其他厂商订单指引：阿里巴巴、腾讯和百度等国内主要科技公司正在大力投资 AI 服务器领域[17][18] - 运营商和车企等其他行业客户投资计划：移动、联通、电信等运营商还没有明确的投资苗头，但终端方面有加大投资的意向[19] - 带刺铜箔价格及应用情况：Hvlp-4 铜箔每张售价至少 200 元，主要用于 800G 激光模块或 1.6 激光模块等高难度板材[20] - AI 服务器和交换机使用铜箔级别：AI 服务器一般使用 RTF-2 级别的国产材料，而 800G 交换机或更高级交换机可能会部分使用 Hvlp-3 或更高等级的铜箔[21] - 国内 RTF-2 级别铜箔供应情况：国内 RTF-2 级别铜箔供应占比仅 10%至 20%，且台湾厂商对大陆市场供货有限[22] - 松下与国内厂商生产的不同等级铜箔性能及价格比较：松下 M7 级别与国产 RTF 性能接近，但松下 M6 则为 Hvlp 等级，其售价较高[23] - 今年国产服务器的出货量：今年国产服务器的出货量为 98 万台，每个月大约出货 50 万单[24] - 国内铜箔厂商产品质量及台资厂使用意愿：国内一些铜箔厂商如花园德福等，产品质量是可以的，但部分台资厂如 CDL 并不愿意使用国产铜箔[25] - 上海南亚在高性能材料方面的优势：上海南亚在高速材料方面具有明显优势，并已与深南电路和华为签订合同[26] - 国产替代进展及挑战：华为等公司正在积极推进国产替代，但目前一些高端材料仍无法完全满足需求[27] - 台湾和大陆铜箔价格差异：台湾铜箔价格一般在 160200 元一张，而大陆则较低，在 120160 元之间[28] - 高速 PCB 使用铜箔类型及占比：高速PCB通常使用RTF或HVLP类型的铜箔，其中HVLP占30%~40%，RTF占40%~60%[29] - 国产覆铜板厂商及挑战：国内主要覆铜板厂商包括生益科技、上海南亚和杭州华正等，但高端覆铜板市场仍被国外企业主导[30]