纪要涉及的行业和公司 涉及新能源金属行业，具体包括碳酸锂、工业硅、多晶硅、有机硅、硅铝合金等细分行业；未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 宏观经济展望 - 国内经济复苏动能偏弱，物价缺乏系统性上涨动力，2024年12月CPI同比增长0.1%，PPI同比下降2.3%，全年CPI同比增长0.2%，PPI同比下跌2.2%，均低于年初预期[2][3][5] - 政府计划2025年实施积极财政和适度宽松货币政策，但落地节奏慢于预期，市场观望情绪浓厚[2][3] - 美国12月非农就业人数超预期增长，失业率下降，通胀上行风险增加，美联储降息预期减弱，美元指数走强，美债收益率上升压制非美和风险资产[2][3][6] 行业供需与价格走势 - 锂盐市场供需两弱，供应端盐湖卤水产量收缩、厂商生产意愿有限，需求端正极材料排产和补库意愿弱、终端消费增速放缓，价格预期震荡偏弱[3][8][9] - 多晶硅行业产能严重过剩，2025年预计产量190万吨，需求量135万吨左右，企业减产增加，非龙头企业或加速退出[11] - 有机硅和硅铝合金对工业硅需求支撑减弱，有机硅因房地产低迷需求有限、新增产能少，硅铝合金终端消费增长放缓[12] - 工业硅供应宽松、库存高企，预计春节后价格难提升且重心下移，建议清仓空单[3][13] 电商销售情况 全球主要市场电商销售增速放缓，中国市场渗透率领先但增速放缓，欧洲市场波动加大，美国渗透率基本持平[3][10] 核心策略推荐 建议持有受宏观影响相对间接的商品头寸，如氧化铝、工业硅空头；关注碳酸锂和工业硅品种，关注矿企公告、政策变化及核心驱动因素[3][4][7] 其他重要但可能被忽略的内容 - 按照CPI和PPI经验权重60%和40%模拟计算，2024年12月平均GDP指数为 - 0.86%，与11月基本相当，全年GDP平均指数延续负增长[5] - 美国10 - 11月新增非农就业分别修正为增加0.7万和减少1万，美联储全年降息幅度由1.74％调至1.14％[6] - 国内工业硅月度产量约30万吨，北方及西北地区占主导，南方地区占比不足15%[13]