行业与公司 - 行业：可持续性、数字基础设施、碳市场、核能、欧洲法规、美国选举、气候变化、循环经济、水资源管理、电子废物处理、水产养殖等[2][3][4][5][6][17][18][19][21][22][23][26][27][28][29][38][39][40][41][42][43][44][45][46][48][49][50][51][52][53][56][57][59][60][61][62][63][64][66][67][68][69][70][71][72][73][74] - 公司：GE Vernova、Siemens Energy、Mitsubishi Power、EQT、Antero Resources、Energy Transfer、Kinder Morgan、Williams、Bloom Energy、Prysmian、ABB、Schneider、Hubbell、Eaton、Nexans、NKT、MasTec、Quanta Services、TotalEnergies、Safran、Philip Morris International、ASML Holding、Novo Nordisk、Schneider Electric、SAP等[18][23][69][71] 核心观点与论据 数字基础设施与电力需求 - 2024年是GenAI基础设施快速增长的转型年，预计2025-2028年美国数据中心电力需求将达到约57GW，但可用电力容量仅为12-15GW，导致36GW的电力缺口[17] - 解决方案包括：在现有天然气发电厂和核电站附近建设数据中心、将加密矿场转换为数据中心、使用离网策略如Bloom的燃料电池等[17] - 天然气发电需求增长，特别是在美国德克萨斯州，政策支持天然气发电，预计天然气发电设备制造商和相关公司（如GE Vernova、Siemens Energy、Mitsubishi Power）将受益[18] 核能与小型模块化反应堆（SMR） - SMR技术成为数据中心供电的潜在解决方案，尽管短期内无法满足需求，但长期来看，SMR提供了清洁的基荷电力[21][22] - 谷歌、亚马逊等科技公司已与SMR技术公司签署合作协议，但SMR的部署仍需5-10年时间[22] 碳市场 - 2024年第四季度，自愿碳市场（VCM）取得多项进展，包括英国发布自愿碳市场原则、欧盟通过碳移除认证框架、美国提出《二氧化碳移除投资法案》等[38][41] - 预计到2030年，全球碳捕集能力将增长至529 Mtpa，其中直接空气捕集（DAC）和生物能源碳捕集与封存（BECCS）项目将分别达到14 Mtpa和27 Mtpa[39] 美国选举与气候政策 - 共和党赢得2024年美国总统选举，投资者关注环境/气候政策的命运，特别是《通胀削减法案》（IRA）的可能变化[26][27] - 预计IRA不会完全废除，但清洁能源领域的头条风险仍然较高，投资者应关注电力基础设施和能源效率解决方案提供商[28] 欧洲法规 - 欧盟修订了《包装和包装废物指令》，目标是到2030年实现100%可回收包装，并减少5%的包装废物[67] - 欧盟推迟了《森林砍伐法规》（EUDR）的合规期限，大型企业和小企业的合规期限分别推迟至2025年12月和2026年6月[68] COP29与气候融资 - COP29达成多项承诺，包括到2030年增加1500GW的能源存储容量和2500万公里的电网建设[50] - 发达国家承诺到2035年将气候融资从1000亿美元增加到3000亿美元，以支持发展中国家的气候适应和减缓项目[51] 可持续性与循环经济 - 2024年夏季是北半球有记录以来最热的夏季，自然灾害造成的损失超过1700亿美元，保险公司和设备租赁公司提供了潜在的解决方案[60] - 电子废物问题日益严重，预计到2030年全球电子废物量将增长30%，达到每年人均8公斤[60] 其他重要内容 - 投资者对碳市场的担忧主要集中在特朗普政府可能限制全球自愿碳市场的发展，但摩根斯坦利认为碳市场的发展不依赖于美国政府[40] - 欧洲碳边境调节机制（CBAM）可能面临修订，特别是下游产品的纳入和出口退税问题[43][44][45] - 投资者对核能的兴趣持续高涨，特别是在中国和美国关系紧张的背景下，核能被视为能源转型的重要组成部分[57] 总结 - 数字基础设施和电力需求是2024年的核心主题，特别是数据中心和SMR技术的结合[17][22] - 碳市场和气候融资在COP29后取得进展，但投资者对政策变化持谨慎态度[38][51] - 美国选举结果对气候政策和清洁能源投资产生了重大影响，投资者需关注政策变化带来的风险[26][27] - 欧洲法规的修订和延迟对包装、森林砍伐和碳市场产生了深远影响[67][68] - 可持续性和循环经济成为投资者关注的焦点，特别是在自然灾害和电子废物处理方面[60]