行业与公司 - 深万汽车行业指数上周上涨1.31%，跑赢护身300指数2.44个百分点，在深万31个一级行业中排名第6 [1] - 汽车零部件板块上涨3.01%，商用车板块上涨1.3%，摩托车及其他板块上涨0.09% [1] - 汽车服务板块回落1.08%，乘用车板块回落1.47% [1] - 底盘与发动机系统上涨6.16%，商用载客车上涨5.41%，其他汽车零部件上涨3.18% [1] - 综合乘车下跌2.47%，汽车经销商回落2.35%，其他运输设备回落1.68% [1] - 截至1月12日，升万汽车板块的PE为24.43倍，位于近5年的22.83分类点 [1] - 上周西商行业294家上市公司中有165家上涨，涨幅前三的是兆铭科技、骏创科技和双铭股份 [1] 核心观点与论据 - 2025年两星政策补贴资金规模将大幅增加，补贴周期更长，范围更广 [3] - 12月国内狭义乘用车市场零售量达到263.4万辆，同比增长12%，环比增长8.6% [3] - 2024年全年狭义乘用车市场零售销量总计2289.2万辆，同比增长5.5% [3] - 2025年春节在1月29日，部分购车需求将在12月提前释放 [3] - 2025年中国汽车自动驾驶普及将加速，主要集中在自动驾驶、智能座舱和智能车控三大领域 [4] - 智能驾驶技术已逐步在中低端车型应用，建议关注智能驾驶产业链投资机会 [4] 其他重要内容 - 截至去年年底，浮法玻璃市场价为1396.8万元/吨，周环比回落2.51% [2] - 新定市场价为2.56万元/吨，较12月20日上涨0.36% [2] - 屡定市场价为1.98万元/吨，较12月20日下降3.71% [2] - 12月中国钢铁类大宗商品价格指数为101.3%，环比下降0.23%，同比下降13.05% [2] - 中国橡胶类大宗商品价格指数为59.75%，环比下降0.42%，同比上涨26.27% [2] - 截至1月10日，碳酸链均价为7.57万元/吨，周环比上涨1.2%，月环比回落1.26% [2] - 截至1月9日，磷酸铁锂动力型均价为3.55万元/吨，周环比上涨5.19%，月环比上涨1.72% [2] - 截至1月10日，三元材料均价为94.38万元/千克，较上周上涨0.28%，月环比下降0.04% [2] - 电解液均价为2.01万元/吨，上周持平 [2] 风险提示 - 汽车消费需求不及预期 [4] - 政策落地不及预期 [4] - 原材料价格大幅波动 [4]