财务数据和关键指标变化 - 2024年全年收入为204亿美元，同比增长14% [18] - 2024年全年营业利润为81亿美元，同比增长23% [18] - 2024年全年每股收益为43.61美元，同比增长15% [18] - 第四季度收入为57亿美元，同比增长23% [18] - 第四季度营业利润为23亿美元，同比增长36% [19] - 第四季度每股收益为11.93美元，同比增长23% [19] - 2024年全年净流入资金为6410亿美元，创历史新高 [17] - 第四季度净流入资金为2810亿美元，同比增长7% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - ETF业务在2024年净流入资金为3900亿美元，同比增长11% [34] - 固定收益平台在2024年净流入资金为1640亿美元，同比增长6% [145] - 现金管理业务在2024年净流入资金为1530亿美元，同比增长20% [39] - 私人市场业务在2024年净流入资金为90亿美元，主要由基础设施和私人信贷驱动 [36] - 技术服务业务在2024年收入为16亿美元，同比增长8% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场在2024年净流入资金为3850亿美元 [33] - 欧洲ETF平台在2024年净流入资金为900亿美元，接近1万亿美元资产 [73] - 亚洲市场在私人信贷和基础设施领域有显著增长机会 [122] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购GIP、HPS和Preqin，进一步扩展私人市场和技术服务业务 [15][16] - 公司计划在2025年整合GIP、HPS和Preqin，预计私人市场和技术服务业务将占公司总收入的20%以上 [16] - 公司将继续投资于技术、ETF、多资产解决方案和外包业务，以推动长期增长 [66] - 公司通过Aladdin技术平台，提供全面的风险管理和投资组合分析服务 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年将是一个动态的投资环境，AI、低碳转型和债务融资的演变将推动经济增长 [60] - 管理层预计私人市场资产将在资本市场中扮演越来越重要的角色，尤其是在私人信贷和基础设施领域 [62] - 管理层对公司在2025年的增长前景持乐观态度，预计将通过收购和有机投资实现显著增长 [85] 其他重要信息 - 公司在2024年通过股息和股票回购向股东返还了47亿美元 [30] - 公司计划在2025年回购15亿美元的股票 [33] - 公司预计2025年核心G&A费用将增长中高个位数百分比，主要来自GIP和Preqin的整合 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2025年资金流动和市场环境的展望 [87] - 管理层预计2025年将继续看到结构性增长领域的强劲表现，尤其是ETF、固定收益和私人市场业务 [92] - 管理层认为，随着利率曲线的陡峭化，固定收益产品将吸引更多资金流入 [98] 问题: 关于退休市场中的另类投资机会 [103] - 管理层认为，私人市场资产在退休市场中的潜力巨大，但需要监管改革和更好的数据分析支持 [110][113] - 公司正在开发创新的目标日期基金结构，以将私人市场资产纳入退休投资组合 [109] 问题: 关于HPS收购后的客户反馈和增长机会 [118] - 管理层对HPS收购的客户反馈非常积极，预计保险和财富管理渠道将成为主要增长领域 [121] - 公司计划通过HPS的私人信贷业务进一步扩展财富管理市场 [122] 问题: 关于2025年费用和利润率展望 [128] - 管理层预计2025年核心G&A费用将增长中高个位数百分比，不包括HPS [133] - 公司将继续通过技术投资和规模效应推动利润率扩张 [132] 问题: 关于固定收益市场的展望 [139] - 管理层认为，投资者在固定收益市场的配置不足，预计2025年将有更多资金流入中长期固定收益产品 [142] - 公司预计私人信贷和基础设施投资将在未来几年内显著增长 [146] 问题: 关于零售市场中的另类投资机会 [154] - 管理层认为，零售市场对另类投资的需求正在增长，尤其是在欧洲和亚洲市场 [161] - 公司正在开发创新的管理账户和模型组合，以简化私人市场产品的投资流程 [160] 问题: 关于资本分配和股票回购策略 [172] - 公司将继续优先投资于业务增长，并通过股息和股票回购向股东返还现金 [175] - 股票回购的规模将取决于现金流生成、市场环境和资本支出需求 [176]