行业与公司 - 行业：人工智能（AI）基础设施、半导体、电力能源、云计算、软件服务、AI应用（教育、广告、社媒、流媒体等）[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] - 公司：TechGpt、AMD、Bauer、博通、特斯拉、谷歌、Meta等[1][7][19][10][9] 核心观点与论据 1. AI基础设施： - AI大基建在2025年仍处于环比正增长趋势，Agin（AI生成）将成为核心推动力[1] - AI基础设施板块涨幅优于大盘，与数据中心需求正相关[6] - 电力能源、硬件半导体相关组合表现优异[6] 2. AI发展阶段： - AI赋能分为三个阶段：推出AI产品、取得积极进展、实际贡献[4] - Infra板块公司AI兑现较高，软件和应用公司处于第二阶段[4] 3. AI投资策略： - 关注算力变化、芯片出货量、新产品趋势[5] - 半导体关注大厂合作进展和出货节奏[5] - 硬件设备关注通信环节供应商订单和量产情况[5] - 电力能源关注数据中心带来的电气部件和热管理系统需求[5] - 云计算关注AI对营业务的持续贡献和竞争格局变化[5] 4. 软件服务与AI应用： - 软件服务优先关注已推出AI工具、客户推广明确、ARR增长的企业[6] - AI应用关注下游用户数量和生存币变化，重点领域包括教育、广告、社媒、流媒体[6] - B端软件跌幅较大，市场更关注订单和预期变化[10][12] 5. 半导体与硬件： - 芯片设计厂商值得关注，GPU芯片厂商竞争格局中核心商业市场份额领先[7] - 存储和搬运设备环节建议重点关注[7] - 服务器整机关注AI服务器ODM厂商货量和性能格局变化[8] 6. 电力能源： - 电力能源板块涨幅较大，建议关注AI数据中心带来的变异变化[8] - 夜冷、散热、清洁能源相关布局厂商值得关注[8] 7. AI应用与市场表现： - AI应用组合第一年涨幅54%，第二年涨幅28%，低于标普500和纳斯达克[14] - 教育、游戏、旅游等领域AI赋能显著，推动订阅数量和付费率提升[15][16] 8. 未来展望： - 2025年AI投资将从infra向AZ扩散，各板块涨幅跑赢大盘[23] - 订单和反馈是下一轮Agin推进的核心原因[24] 其他重要内容 - AI工具推出与业绩贡献：第一年市场受AI工具推出事件催化影响，第二年更关注AI带来的业绩贡献[13][14] - AI赋能行业：AI通过社媒、游戏、娱乐、教育、金融行业的赋能带来普及[14] - AI工具用户覆盖率与推荐算法效率：相关公司在AI工具用户覆盖率、推荐算法效率、广告转发率指标上有所改善[15] - AI业务经营亮点：具备AI业务经营亮点和超越性的企业有望迎来超额收益[16] 数据与百分比变化 - 专测数据库网安软件服务累计涨幅：132%、86%、176%[3] - AI应用组合累计涨幅：115%[3] - AI应用组合第一年涨幅：54%，第二年涨幅：28%[14] - B端软件组合第一年跌幅：50%以上，第二年跌幅：40%、24%、46%[10][12]