行业与公司 - 行业：油运、快递、红利资产、地方国资、游轮和游乐行业[1][4][11][13][15] - 公司：申通快递、中远海控、招商港口、皖通高速、四川成渝、福建高速、中远、厦门国贸[4][6][12][13][14] 核心观点与论据 - 油运行业：美国对俄罗斯石油制裁导致国际油价上涨，推动游轮相关标的股价上行，主要由于供给端紧张，2024年仅交付两艘新船，2025年交付五艘[3][4] - 影子团队：影子团队在规避对俄制裁中扮演重要角色，隐藏船只数量接近900艘，缓解了制裁影响，使合规市场受益，中远海控等标的值得关注[4][5] - 申通快递：2023年业绩显著提升，归母净利润预计9.5亿-10亿，同比增长近200%，预计2025年业务量增速将继续超越行业平均水平[4][7][10] - 伊朗石油运输：对伊朗石油运输游轮的制裁增加了贸易难度和成本，但未显著影响出口量，老旧租船减少支撑了合规市场邮轮运价，中远海控等标的值得关注[4][8] - 快递行业：未来几年仍将保持高增长，申通快递2025年利润预计达15亿元，市盈率约11倍，价格竞争力度预计不会过大，估值将在10-15倍PE之间波动[4][9][10] - 红利资产：在利率下行周期中价值凸显，保险机构资金正向流入，增强了配置能力和意愿，招商港口、皖通高速、四川成渝等公司值得关注[4][11][12] - 地方国资：加大资本市场运作力度，皖通高速、深层等公司具备稳定分红和良好成长性，值得关注；建议关注破净央企、大集团小公司、回购增持标的，如福建高速、中远、厦门国贸等[4][13][14] - 游轮和游乐行业：船东情绪推涨运价，包括现货市场中的应对措施，都将带来运价在一定时间内持续上行，从而股价也会相应反映这种趋势[15] - 低空经济：2024年是统筹规划年，2025年将进入加速落地阶段，重点看好三剑客、四警告环节以及三黑马[17] 其他重要内容 - 影子团队：全球范围内隐藏的船只数量已接近900艘，占全球邮轮运力的17.37%，其中俄罗斯控制了约600艘[5] - 申通快递：四季度单项净利预计超过3.5亿，同比增幅150%至230%，单票净利水平达到近年来最高值[7] - 红利资产：保险机构在2024年明显呈现正向流入趋势，增强了红利资产的配置能力和意愿[11] - 地方国资：福建高速通过专项贷款进行回购和分析，表明地方国资正在加大资本市场运作力度[13] - 宏基建设：建议关注破净的央企标的、具有成长性的大集团小公司逻辑标的、通过回购增持来树立市场信心的标的[14] - 低空经济：发布了关于低空经济百亿深度全链条分析报告，认为这是今年非常重要且看好的产业趋势[17]