行业与公司 - 纪要涉及的行业包括航空、工业、保险、物管地产、工程机械、自动化、新能源设备、人形机器人等[1][3][5][6][7][12][19][20] - 涉及的公司包括中国三大航司（国航、南航、东航）、春秋航空、恒立、三一、鼎力、汇川技术、华润万象、绿城服务等[3][16][18][35][36] 航空行业 - 2025年航空业将迎来十年周期底部后的复苏，供给侧瓶颈（波音、空客交付受限）将导致飞机供应增速放缓，而需求回升将推动飞机资产回报率上涨[2][3] - 中国市场尽管预期低迷，但航空渗透率提升和结构性需求增长将带来产能利用率的显著提高，为航空公司带来盈利增长机会[2][3] - 中国航空业在当前通缩压力下存在涨价可能性，预计今年夏季票价将上涨，年对年涨幅在2-5%之间[3][8] - 中国航空股估值处于全球最低水平之一，市值远低于美国航司，而旅客数量接近美国的75%，下行空间有限，上行空间巨大[3][10] - 基于2026年利润预测，以及票价回升潜力，中国航空股价存在翻倍可能[3][11] 工业行业 - 中国工业行业处于周期底部，但探底已发生，呈L型走势[3][12] - 选股策略应关注公司自身运营能力和业务拓展能力，看好具备核心技术优势和国际竞争力的龙头企业[3][5] - 传统基建相关行业依赖国家政策支持，工程机械、重卡行业触底后上行周期将在明年开始，增幅相对缓和[3][12] - 工程机械行业在海外市场增速预计明显下降，但在欧美市场取得进展将相对受益[14][15] - 制造业产能过剩问题依然存在，整体工业行业产能利用率处于过去三年最低位[17] 保险行业 - 浮动预定利率机制落地，将提高产品定价透明度和合理性，增强消费者信心[3][6] - 低利率环境下，保险公司新投资资产收益率下降，存量业务化解面临挑战[3][6][24] - 保险行业开门红数据承压，主要由于产品策略调整和业务节奏放缓[21][23] - 分红险占比提升，有效缓解投资人对利差损担忧[22][23] - 保险公司新投资资产的收益率可能会快速下降，同时存量的大量负债业务具有刚性和长期性的特点[24] 物管地产行业 - 物管地产行业将保持稳健增长，高品质物业管理服务需求增加，新兴业务如智慧社区、社区养老等带来发展机遇[3][7] - 大型物管企业通过并购整合实现规模扩张，看好具备品牌优势和综合服务能力的大型物管企业，特别是商管业务比重较高的公司[3][7][34] - 2025年物管行业无论是股票情绪还是基本面都将逐渐企稳，民营地产及物管去地产化进入尾声阶段[30] - 未来物管企业关注重点将从关联交易影响转向评估其自身业务或运营能力差异[31] - 商管领域特别是购物中心的市占率提升态势更为显著，并且在过去两年加速增长[32][33] 自动化与新能源设备 - 自动化市场整体恢复持平，新能源表现差，但非新能源行业有所恢复[18] - 光伏设备处于下行周期，今年不会出现需求反转可能[19] - 锂电设备已从去年底部逐步回暖，大电池厂商开始扩产[19] 人形机器人 - 2025年将是人形机器人逐步进入量产和商业化的一年，未来3-5年内功能逐步实际应用[20] - 到2030年后，人形机器人将快速发展，2040年前后销售金额预测超过1万亿人民币[20] 投资策略 - 航空业投资排序：三大行港股优于春秋航空，然后是三大行A股优于国泰航空[36] - 物管行业选股策略：看好华润万象和绿城服务[35] - 工业行业选股策略：推荐恒立、三一以及鼎力[16]