财务数据和关键指标变化 - 本季度净销售额超1.47亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）超1300万美元，自由现金流近900万美元，TTM净债务比率为0.6倍杠杆 [9] - 本季度总销售额同比增长36%，可比有机销售额增长14% [10][24] - 第二季度调整后每股收益为0.26美元，去年同期为0.24美元；调整后EBITDA为1330万美元，较上年同期增长20% [25] - 第二季度和上半年自由现金流分别为880万美元和2000万美元，较去年上半年增长21% [25] - 财年第二季度末净债务降至3300万美元，自2024年4月收购EMI以来，杠杆率从1.3倍降至0.6倍 [26] - 截至财年第二季度末，不包括EMI的可比订单总积压量比上年同期高14%，总可比订单较去年增长4% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 显示解决方案业务 - 本季度总销售额翻倍，有机增长达50%，运营收入同比翻倍，运营利润率提高100个基点 [24][30] - 服务业务收入在本季度增长超100%，含产品和服务的LSI项目份额持续扩大 [28][29] - 加油站/便利店垂直领域项目活动持续，为约1000个加油站/便利店站点提供产品和/或服务 [27][28] - 食品杂货垂直领域销售额增长超60% [30] 照明业务 - 本季度销售额低于上年，各垂直领域和项目规模需求波动较大，小项目活动需求强劲，大项目活动不稳定 [31] - 整体项目报价趋势持续上升，但总价值受项目规模组合不利影响，第二季度大项目订单较第一季度有所改善，积压订单较上年增长6% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品杂货市场因两家大型杂货商拟议合并的法院裁决带来市场清晰度，此前搁置的更新和改造项目开始推进，订单激增 [12][13] - 加油站/便利店市场项目活动持续，在墨西哥和中美洲的特定客户项目贡献显著 [27] - 拉丁美洲业务近期开始回升，V - LOCITY产品在该地区的势头良好 [109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持垂直市场定位战略，为专注的市场和客户提供更多商品和服务，该模式不断增强 [21][22] - 持续投入新产品开发，计划今年推出40款新产品，新产品推出分为现有产品刷新、类别扩展和全新产品推出三类 [65][68][70] - 积极寻求并购机会，有较为良好的并购活动管道，很可能在本日历年内进行另一笔交易，并购分为增量型和变革型 [88][89] - 公司将业务70%实现本土化，30%为外国来源，以应对潜在关税影响，同时制定了针对一级和二级供应商的应急计划 [53][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计显示解决方案业务，特别是食品杂货和加油站/便利店业务，在第三和第四季度将保持较高水平，但可能略低于第二季度 [40][41] - 短期内利润率可能与第二季度持平或略有改善，随着后续季度效率恢复，利润率将提升 [47] - 尽管面临一些效率问题和成本压力，但公司对未来增长充满信心，将继续执行“快速前进”计划以实现盈利增长 [22][113] 其他重要信息 - 下周将在辛辛那提举办全国销售会议，为内部销售团队提供交流和学习机会 [20] - 已完成R448产品库存清理，全面过渡到R290制冷剂，认为这是符合EPA规定的明智之举，将成为公司竞争优势 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司下半年业务优势能否持续及第三季度季节性影响 - 公司预计显示解决方案业务，特别是食品杂货和加油站/便利店业务，在第三和第四季度将保持较高水平，但可能略低于第二季度，目前难以区分订单增长中哪些是积压需求释放，哪些是长期需求，需再观察一个季度以明确 [36][40][41] 问题2: 毛利率和EBITDA利润率在下半年的增长轨迹 - 第二季度因订单激增快速扩产产生效率问题，这些问题会在第三季度持续，预计利润率与第二季度持平或略有改善，后续季度效率恢复后利润率将提升；此外，EMI整合效率提升需12 - 18个月，此前为应对港口罢工增加的成本也会在第三和第四季度消化 [43][47][50] 问题3: 拟议关税对公司业务和市场竞争地位的影响 - 公司自2019年开始将业务本土化，目前70%为国内来源，30%为外国来源，受关税影响应较小；同时公司制定了针对一级和二级供应商的应急计划，已将部分从中国采购的业务转移，对应对关税情况有信心 [51][53][59] 问题4: 公司新产品推出方式、产品路线图及灵活性 - 公司每年推出超30款新产品，新产品推出分为现有产品刷新、类别扩展和全新产品推出三类；推出过程包括对内部团队、指定人员、工程师、代理商等的教育和准备，以及产品可用后的外部发布，同时会持续进行产品采购、制造和效率优化等工作 [65][68][73] 问题5: EMI业务增长的原因 - EMI与公司文化契合，团队优秀，双方整合创造了协同效应和交叉销售机会；目前看到的多为早期成果，未来12 - 18个月可能会有更多收益 [75][80][82] 问题6: 公司是否有重大收购计划 - 公司积极建立并购关系，有较为良好的并购活动管道，很可能在本日历年内进行另一笔交易，并购分为增量型和变革型，公司会谨慎选择合适的目标 [83][88][89] 问题7: 订单活动激增是否仅在食品杂货市场，其他垂直领域是否也有增长 - 订单激增主要在食品杂货市场，但加油站/便利店和QSR领域也有良好表现，特别是EMI在一些大型QSR客户项目上有潜力 [93][94][96] 问题8: 公司是否因订单激增导致其他垂直领域产品交付延迟，是否需要管理客户预期 - 公司在增长计划中已考虑产能，未出现其他垂直领域产品交付延迟情况；公司注重与客户沟通实际交付能力，若客户有紧急需求，会提供解决方案并告知成本 [97][99][102] 问题9: 公司在许可和供应链方面的节奏是否有变化 - 许可方面，时间较5年前变长，但公司和相关方已调整规划周期；供应链方面，公司整体管理良好，但偶尔会受具体项目的供应商问题影响 [104][105][107]