财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度有机收入增长6%，运营利润报告增长7%，可比基础增长8%，毛利率为59.8%，同比提高130个基点，摊薄后每股收益为2.62%，可比基础增长10% [8][22][24] - 2024年全年有机收入增长7%，全球高端仪器装机量增长9%，软件和数字成像收入增长11%，水业务增长11%，运营利润率为29%，可比基础增长60个基点，摊薄后每股收益为10.67%，可比基础增长12% [10] - 2025年全年收入指引为40.55 - 41.70亿美元，报告基础增长4% - 7%，有机基础增长6% - 9%，运营利润率指引为31% - 31.5%，摊薄后每股收益指引为11.74 - 12.24美元，可比基础增长8% - 12% [28][32][34] - 2025年第一季度预计有机收入增长4% - 6%，报告收入增长2% - 4%，报告运营利润率为30.2% - 30.6% [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物集团（CAG） - 2024年第四季度CAG有机增长6%，诊断经常性收入有机增长7%，美国CAG诊断经常性收入有机增长4%，国际CAG诊断经常性收入增长12% [12][13][15] - 2024年全年CAG诊断经常性收入有机增长7%，高端仪器装机量增长9%，共完成约18,500台高端仪器投放，第四季度投放4,625台，同比下降12%，仪器收入有机下降12% [10][17] - 2025年CAG诊断经常性收入有机增长指引为5% - 8% [29] 水业务 - 2024年第四季度水业务收入有机增长9% [12] - 2024年全年水业务收入有机增长11% [10] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 2024年第四季度LPD收入有机增长7% [12] 其他业务 - 2024年第四季度VetLab耗材收入有机增长12%，快速检测收入持平，全球实验室收入有机增长4%，兽医软件服务和诊断成像收入有机增长7% [16][19][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2024年第四季度CAG诊断经常性收入有机增长4%，剔除1%的销售天数负面影响，临床就诊量下降近3%，全年下降2% [13][14] - 国际市场2024年第四季度CAG诊断经常性收入增长12%，高端仪器装机量实现两位数同比增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以创新驱动增长，推进以客户为中心的创新、高接触的商业执行和对增长的坚定承诺，提升兽医医学的护理标准 [39] - 推出多款新产品和服务，如inVue Dx、Cancer Dx、Catalyst技术平台相关产品等，计划逐步扩大inVue Dx的功能和Cancer Dx的检测范围 [40][55][57] - 加强软件生态系统建设，推动云原生PIMS和Web PACS的增长，扩大Vello的应用和功能 [58][61][62] - 注重客户满意度和忠诚度，通过提供专业知识、测试支持和工作流程优化等服务，保持高客户保留率 [46][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在宏观经济和行业环境动态变化、临床就诊量持续承压的情况下，仍取得了稳健的财务业绩，为2025年及未来发展奠定了坚实基础 [39][44] - 2025年公司计划通过强大的执行能力和创新成果实现有机收入增长和利润提升，对公司的增长潜力充满信心 [28][36] 其他重要信息 - 首席财务官Brian McKeon将于3月1日卸任，由Andrew Emerson接任，Brian将担任高级顾问至6月1日 [7][65][66] - 2024年自由现金流为8.08亿美元，占净利润的91%，资本支出为1.21亿美元，约占收入的3%，全年股票回购支出8.59亿美元，回购176万股 [26][27] - 2025年预计资本支出约1.6亿美元，占收入的4%，计划进行15亿美元的股票回购，约占当前股权市值的4% [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年创新贡献的假设及inVue相关情况 - 公司预计inVue Dx平台创新推出带来约5000万美元收入和4500台设备投放，其他创新领域也有望带来收益，但未单独拆分 [71][72] - inVue Dx客户兴趣高，公司采用可控推出流程，计划2025年交付4500台以上，制造和安装能力超预期，客户并非等待FNA才提货，FNA预计2025年晚些时候推出 [73][77][55] 问题2: 2025年指导是否假设客户账户在即时护理或参考实验室方面有显著变化，以及定价影响的情况 - 全年定价预计为4% - 4.5%，第一季度预计处于该范围低端，公司将在全年逐步消化2024年的大客户定价影响，且对与客户合作和扩大装机量有信心 [80][81] 问题3: 2025年兽医就诊趋势及美国与美国以外地区增长差异 - 预计美国2025年临床就诊量下降约2%，第一季度趋势与2024年第四季度相似，全年可能会有季度波动 [85][86] - 国际市场过去三年加大商业投入，高端仪器装机量和耗材收入增长良好，欧洲连续七个季度CAG诊断经常性收入两位数增长，耗材收入增长处于高位 [87][88] 问题4: 2024年第四季度健康与非健康就诊差异及2025年股票回购增加的原因 - 2024年第四季度健康就诊量相对下降，但诊断项目纳入率上升，就诊质量提高，公司认为IDEXX癌症诊断面板有望促进健康就诊量回升 [93][96][97] - 公司对自身增长模式有信心，创新成果可期，现金流强劲，资产负债表健康，增加股票回购旨在实现2% - 3%的平均股数减少，利于长期发展 [99][100] 问题5: 2024年第四季度CAG Dx经常性收入溢价上升的原因及定价和利息费用相关问题 - 2024年第四季度是全年最佳销量增长季度，得益于仪器投放、创新成果（如胰腺脂肪酶检测）和国际市场良好势头 [105][106] - 公司认为客户决定行业定价，针对不同类型就诊提供不同定价方案，对当前定价水平表示满意，健康就诊中诊断项目纳入率上升 [111][112][114] - 4200万美元利息费用与15亿美元股票回购计划相关，根据当前利率进行了调整 [115] 问题6: inVue是否仍限制预订单及天气对就诊趋势的影响 - 北美地区已放开预订单接收，国际市场仍有限制，将在全年重新评估 [118] - 2024年第四季度预计有50个基点的天气影响，2025年第一季度也有天气影响，但已纳入展望 [120] 问题7: 2%就诊量下降的潜在因素、2026年是否改善及2025年利润率扩张驱动因素和SG&A与R&D情况 - 就诊量下降主要受宏观经济环境（通胀累积影响）和诊所产能限制（工作时长相关）因素影响 [123][124] - 预计2025年运营利润率可比基础提高30 - 80个基点，中点约50个基点，主要由毛利率驱动，公司将在合适领域投资以支持创新和增长 [125]