财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入6.32亿美元，较上年同期下降2%；调整后未分配前EBITDA为1.45亿美元，增长11%；未分配前EBITDA利润率为23%，增加270个基点 [13] - GAAP基础上本季度毛利润为2.64亿美元，上年同期为2.37亿美元；排除影响可比性项目后，本季度毛利润为2.64亿美元，上年同期为2.48亿美元；正常化毛利率同比增加320个基点至41.8% [14] - 第一季度GAAP销售、一般和行政费用为1.52亿美元，与上年持平；排除调整项目后，SG&A费用为1.51亿美元，占收入的23.8%，上年为1.47亿美元，占收入的22.9% [15] - 第一季度GAAP净收入为7100万美元，合每股1.49美元，上年同期为4200万美元，合每股0.82美元；排除影响可比性项目后，本季度调整后净收入为6600万美元，合每股1.39美元，上年为5500万美元，合每股1.07美元 [15] - 本季度公司及未分配费用（不包括折旧）为1400万美元，与上年持平；本季度通过出售房地产获得1720万美元收益，资本支出为1750万美元，净资本支出约为20万美元，上年净资本支出为1400万美元 [16] - 截至2024年12月31日，净债务为13亿美元，净债务与EBITDA杠杆率为2.4倍，上年第一季度末为2.5倍；净债务和杠杆率较2024年9月底有所下降 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 家居与建筑产品（HBP） - 第一季度收入与上年同期持平，住宅业务量增加被商业业务量减少所抵消；价格/组合与上年同期一致；调整后EBITDA较上年同期增长2%，材料成本降低被劳动力和分销成本增加所抵消 [7][17] 消费与专业产品（CPP） - 第一季度收入较上年同期下降4%至2.37亿美元，主要因北美和英国消费者需求下降导致销量减少，部分被澳大利亚的有机增长和Pope收购贡献的4%所抵消 [8][18] - 第一季度调整后EBITDA较上年同期增加1300万美元至1800万美元，主要得益于全球采购扩张计划的积极影响和澳大利亚销量的增加 [9][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将利用业务的强劲运营表现和自由现金流，实施资本配置战略，为股东创造长期价值，包括投资业务、适时回购股票和减少债务 [23] - 在CPP业务中，公司将从制造库存向采购库存过渡，继续利用全球供应链，寻找最佳采购机会，设计并推出新产品，预计消费者需求将回升 [35][36][37] - 公司认为HBP业务在住宅市场表现优于市场并获得市场份额，主要集中在高端住宅门市场；商业市场过去近两年表现疲软，但有望随着美国经济复苏而增长 [39][40][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年开局良好，自由现金流强劲，HBP业务运营表现稳健，CPP业务盈利能力持续改善，有信心实现全年财务目标 [7][22] - 预计2025年HBP和CPP收入均与2024年持平，HBP销售将受益于住宅业务量增加，但会被商业项目需求减少所抵消；CPP销售将受益于澳大利亚的持续增长，但会被北美市场的疲软所抵消 [19][20][21] - 尽管面临关税政策变化的不确定性，但公司有信心通过价格供应商谈判和进一步多元化全球供应链来减轻影响，维持2025年财务指导和长期EBITDA利润率目标 [28] 其他重要信息 - 第一季度公司回购了4200万美元的股票，即61万股，平均价格为每股69.40美元；截至12月31日，回购授权下仍有3.9亿美元可用；自2023年4月至12月，公司已回购4.68亿美元的股票，即950万股，平均价格为每股49.09美元；这些回购使Griffon的流通股较2023财年第二季度末减少了16.7% [10] - 昨日，Griffon董事会批准了每股0.18美元的定期季度股息，将于3月18日支付给2月25日登记在册的股东，这是连续第54个季度向股东支付股息；自2012年开始分红以来，股息的年化复合增长率超过18% [11] 问答环节所有提问和回答 问题1：CPP业务中工具和存储业务的采购策略转换后，进口产品的地理分布情况如何 - 公司表示关税情况多变，鉴于对墨西哥、加拿大和中国拟征收的关税，公司有信心维持2025年财务指导，预计通过价格供应商谈判和进一步多元化全球供应链来减轻关税政策变化的影响；到2025财年末，关税缓解措施将实施并生效，使公司能够维持长期EBITDA利润率目标；公司的草坪和花园以及Hunter Fan业务有大量产品来自中国，这些是关税可能产生影响的主要领域 [27][28][29] 问题2：在当前水平下，公司如何考虑债务偿还与股票回购 - 公司认为其股票具有吸引力，更倾向于回购股票，但也有能力同时进行债务偿还 [31] 问题3：CPP业务利润率未来提升的关键步骤和过程是什么 - 公司将在今年从制造库存向采购库存过渡，去年已为此建立了库存；未来将继续利用全球供应链，先与为澳大利亚、英国以及部分美国和加拿大市场供货的供应商合作，然后在全球范围内寻找最佳采购机会；公司将继续设计并推出新产品，预计消费者需求将回升 [35][36][37] 问题4：HBP业务中商业和住宅门市场的逆风与顺风因素，以及公司表现与整体市场的对比 - 在住宅市场，公司认为自己表现优于市场并获得市场份额，主要集中在高端住宅门市场，该市场持续强劲；在商业市场，过去近两年相关指数表现疲软，但似乎已开始触底，这影响了公司的商业业务量；公司认为住房存在被压抑的需求，随着利率下降和消费者需求增加，HBP业务将受益于单位销量增长，并有望保持30%的利润率 [39][40][49] 问题5：是否假设CPP业务全年都会受到关税影响，以及公司是否能在指导范围内应对 - 公司认为关税的时间安排和缓解策略将使其保持在指导范围内 [44] 问题6：HBP业务中高端产品与入门级产品的表现对比，以及价格成本预期 - 公司认为Clopay是车库门住宅市场的领先品牌，维修和改造业务持续强劲，公司在该领域处于领先地位并获得市场份额；公司预计价格和成本将与2024年保持一致，若因任何原因导致投入成本受到影响，可能会通过价格调整来缓解；公司认为商业业务ComellCookson将随着美国经济复苏而增长，若美国经济改善，公司的住宅和商业业务都将受益 [47][48][49] 问题7：1月份的股票回购情况，以及是否预计全年每季度保持4000 - 6000万美元的回购节奏 - 截至12月31日的季度，公司回购了4200万美元的股票，第二季度的回购情况将在5月公布；公司预计将继续产生大量自由现金流，根据股价情况，将继续在当前水平回购股票 [52] 问题8：CPP业务的春季产品是否已全部到货，是否还有产品会受到关税影响 - 大部分春季产品已到货 [54] 问题9：CPP业务在低销量下实现高利润率，北美市场各渠道或产品线有何显著变化，以及需求恢复时CPP利润率会如何 - 公司表示各产品线的消费者需求都很疲软；全球CPP业务的利润率目标为15%，其中草坪和花园业务为12%，Hunter Fan业务为20% [57] 问题10：本季度CPP业务出售房地产获得2.17亿美元收益，未来通过出售房地产和设备还能获得多少收益 - 公司资产负债表上有约500万美元的待售资产，预计未来至少能获得500万美元收益 [59]