财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入7.07亿美元，同比下降9%，调整后每股收益0.56%，同比下降19%，符合预期，主要因年初积压订单减少 [14] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）9700万美元，下降15%，合并调整后EBITDA利润率13.7%，下降110个基点，主要受销量下降影响 [27] - 公认会计原则（GAAP）净收入600万美元，即每股0.09%，低于上年的1700万美元或每股0.24%，主要因业务发展和整合成本增加 [28] - 运营现金流使用1100万美元，较上年有利1300万美元，主要因营运资金效率提高，资本支出1000万美元，通过季度股息向股东返还约6000万美元 [29] - 季度末净债务17亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.4倍，符合预期，债务减少是资本配置首要任务 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 先进工艺解决方案（APS）业务 - 收入5.11亿美元，同比下降10%，调整后EBITDA 8300万美元，下降14%，调整后EBITDA利润率16.2%，下降70个基点 [30] - 积压订单16亿美元，下降17%，订单符合预期，客户因利率、政府政策和通胀不确定性延迟订单决策 [32] 成型技术解决方案（MTS）业务 - 收入1.96亿美元，同比下降5%，调整后EBITDA 2700万美元，下降15%，调整后EBITDA利润率14%，下降170个基点 [33] - 积压订单2.33亿美元，增加1%，订单符合预期，短期内未看到广泛复苏，但中期有谨慎乐观因素 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 聚合物和高性能材料市场，中国投资回归正常水平，印度和中东未来资本投资机会强劲，客户报价管道健康 [16] - 食品、健康和营养（FHN）终端市场，需求在所有关键应用领域增加，由北美引领，本季度FHN终端市场订单创纪录 [18] - MTS业务中，北美市场需求疲软，尤其是汽车行业；欧洲市场多数领域相对低迷；亚洲市场稳定性改善，印度在包装和消费品项目上有良好势头 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司达成协议，将Milacron注塑和挤出业务约51%的股权以2.87亿美元出售给贝恩资本附属公司，保留约49%所有权，以集中资源发展核心业务、加速去杠杆、提高利润率和降低周期性 [8] - 持续进行投资组合审查，评估资产价值，以实现股东回报最大化 [71] - 在APS业务中，采取设施整合等成本行动，应对近期销量水平，确保长期增长前景 [17] - 加速APS业务的整合计划，实现高十几的利润率，有望在本财年末实现3000万美元的成本协同目标 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度受通胀、利率和政府政策不确定性影响，但公司业绩符合预期，对战略和业务长期催化剂充满信心 [12][25] - 预计北美和欧洲市场短期内仍较疲软，客户等待关税和通胀更明确信息 [22] - 尽管宏观经济不确定，但客户报价管道强劲，测试实验室利用率高，APS售后市场订单创纪录 [14] - 完成Milacron交易后，预计杠杆率在第二季度略有上升，到本财年末降至3倍多一点 [36] 其他重要信息 - 交易预计在本财年第二季度末或第三季度初完成，税后净收益约2.5亿美元将用于偿还债务 [37] - 2025财年指引考虑了Milacron约六个月的业绩，调整后预计收入约26.3 - 28亿美元，调整后EBITDA 4.11亿美元，调整后每股收益2.45% - 2.80%，运营现金流约1.5亿美元，资本支出约4500万美元 [40] - 第二季度预计业绩与第一季度一致，目标收入6.85 - 7.05亿美元，调整后每股收益0.53% - 0.58% [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: APS业务中客户从报价到下单需要看到什么因素 - 客户关注地缘政治、利率、通胀和关税对项目成本和回报期的影响，等待市场动荡平息，大型项目与利率关联较小，中型项目受利率影响较大 [47][49][51] 问题2: 售后市场订单占收入的百分比及未来几个季度的展望 - 本季度售后市场订单接近总订单和年收入的40%，全年目标为30%，本季度及今年剩余时间略高于该目标，因售后市场改善和资本项目积压订单减少 [55][57] 问题3: FHN业务按地理区域或终端市场的情况 - 本季度北美食品和制药领域表现强劲，包括食品、零食、烘焙食品和宠物食品市场，预计全年持续，且公司在这些产品组合中的交叉销售开始取得成效 [63][64][65] 问题4: 出售Milacron多数股权而非全部剥离的决策原因及内部流程，以及剩余MTS资产的战略契合度 - 公司定期评估资产价值，认为此次交易能为股东创造回报和未来机会，也有利于Milacron的未来发展，公司将继续专注核心业务和偿还债务 [70][71][72] 问题5: 正常运营环境下MTS业务的增长和利润率情况，以及出售所得款项后预计何时回到杠杆率范围内 - MTS业务恢复正常后，利润率应在25%左右或略高，中长期为低个位数增长业务；交易预计在3月底或4月初完成，将使杠杆率降低约0.2倍，本财年无法回到1.7 - 2.7倍的范围内，但债务偿还仍是资本分配首要任务 [75][77][78] 问题6: Milacron交易的倍数、资本结构、最终目标，以及是否会出售剩余49%股权 - 交易倍数约为6 - 7倍，公司将保留49%所有权并记录股权收入，最终目标取决于Bain Capital的战略规划，公司认为该交易将为股东创造长期最大回报 [82][85][87] 问题7: 18个月后市场正常化，公司资产的EBITDA利润率和自由现金流转换能力 - 18个月后，热流道业务利润率将在25% - 30%，APS业务利润率将在18% - 20%；自由现金流转换目标仍为100%，届时将更接近该目标 [94][95][98]