财务数据和关键指标变化 - 调整后每股收益在本季度达到1.07%，较去年第一季度增长近41%，超出11月提供的0.83% - 0.90%的范围 [22] - 本季度订单有所下降，但订单出货比为111%，季度末积压订单达9亿美元，创历史新高 [23] - 本季度销售额增长13%，均为有机增长，调整后息税前利润率提高250个基点 [24] - 经营现金流在年初表现强劲，达3400万美元，资本支出比去年减少260万美元，本季度无收购支出，自由现金流大幅改善，债务与息税折旧摊销前利润杠杆比率降至0.4倍 [29] - 全年每股收益指引更新为5.55% - 5.75%，第二季度指引为1.20% - 1.30%，销售额指引保持6% - 8%的增长，调整后每股收益目标较2024年增长16% - 21% [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与国防 - 本季度订单下降，但订单出货比仍高于100%，积压订单超6亿美元，销售额增长近21%，由商业航空航天和海军业务带动 [25] - 调整后息税前利润率提高130个基点，调整后息税折旧摊销前利润增长近30% [26] 公用事业集团 - 订单增长强劲，超过16%，Doble和NRG均实现两位数订单增长，销售额增长4%，由Doble的12%增长驱动，NRG销售额下降 [26] - 盈利能力强劲，调整后息税前利润率达23.6% [27] 测试业务 - 订单增长出色，超过40%，销售增长超过13%，调整后息税前利润率反弹至10.6% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业航空航天和海军市场生产持续加速，以满足客户需求，海军销售额较上年增长1300万美元，增幅56% [11] - 公用事业市场投资强劲，但可再生能源市场因税收激励政策不确定而有所下滑 [17] - 测试业务在美国和欧洲市场实现良好增长，中国市场也有所改善 [28][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进SMNP收购，美国的成交条件已满足，正在等待英国政府评估，预计在第二财季剩余时间或第三财季初完成交易 [12] - 对VACCO业务进行战略审查，决定不将太空和国防产品线拆分为两个独立业务，正在评估是否保留或出售整个VACCO业务，预计在5月的下一次财报公告中提供更明确的方向 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，各业务板块表现出色，公司有信心实现全年业绩增长，并提高了全年业绩指引 [19] - 航空航天与国防市场长期前景乐观，需求强劲，公用事业集团长期定位良好，测试业务已企稳，发展态势良好 [10][17][18] 其他重要信息 - 公司拥有超过3000名员工，感谢员工的努力和奉献，南加州的员工受到野火影响，公司将提供支持 [8] - 公司长期董事Lee Olivier本周退休，他为公司服务超过十年，为公用事业解决方案业务的发展提供了战略建议 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Doble业务本季度订单出货比远高于1，是有年末顺风因素还是有更持久的驱动因素 - 公司认为这不是一次性事件，公用事业正在进行大量资本投资，以应对电力需求的广泛增长，包括回流、电动汽车、家庭供暖电气化、数据中心和人工智能等因素，公司从中受益 [40][41] 问题2: 全年指引中，更好的利润率来自哪里，各业务板块的收入与之前的展望相比有何变化 - 第一季度航空航天与国防业务和公用事业的Doble业务有良好的利润率提升，全年来看，第一季度的表现将延续，销售方面，Doble业务可能有上行空间，但可再生能源业务可能会有疲软，两者相互抵消，测试业务和航空航天与国防业务的销售前景良好 [45][46][48] 问题3: VACCO业务的需求改善是在太空还是海军领域 - 海军领域的需求改善比太空领域更多，但也有一些太空业务，该业务已度过固定价格开发合同的问题，前景正在改善 [52][53] 问题4: 本季度测试业务订单强劲的特点是什么 - 订单增长非常广泛，除无线业务外，在欧洲、美国和中国都有良好订单，包括电磁兼容性测试、医疗活动、EMP过滤器和电子战等领域 [55][56] 问题5: 并购环境有何更新 - 公司优先完成SMNP收购和VACCO业务的战略审查，但仍有能力关注其他机会，目前没有即将进行的交易 [59] 问题6: 如果将VACCO业务从航空航天与国防板块中剥离，对利润率有何影响 - 这将对航空航天与国防业务和ESCO的利润率有显著提升作用 [64] 问题7: 航空航天与国防业务处理逾期订单的进展如何，对营运资金有何影响 - 在商业飞机业务方面，进展到了第五或第六局，已经开始看到营运资金的改善，公司将继续推动高现金流转换 [66][68] 问题8: 请更新SMNP业务的表现和预期 - 2024年的表现符合预期和承诺，公司对其前景持乐观态度 [72] 问题9: 波音罢工解决后，在OEM供应链方面有何观察 - 很高兴波音罢工得到解决，看到他们开始重新安排积压订单，公司有两个业务与OEM工作直接相关，第三个业务已开始复苏，预计今年波音的建造率增长较为温和，下半年和明年将对公司飞机业务产生积极影响 [77][79] 问题10: 潜艇和水面舰艇供应链的情况如何 - 总体持积极态度，虽然达到国会设定的建造率较慢，但仍在稳步进展，公司业务持续增长，过去一年船舶套件内容有所扩展，合同签订有所放缓，部分原因与国会、海军和造船厂有关，但订单总体承诺不变，只是时间推迟了一个季度左右 [83][84]