财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收4.022亿美元，非GAAP每股收益0.42美元，均超指引区间上限 [30] - GAAP毛利率为24.8%，GAAP运营亏损为12.8%，GAAP每股净亏损为0.88美元 [30] - 非GAAP毛利率为32.3%，环比略有下降，同比上升；非GAAP运营利润率为7.9%，环比上升490个基点，同比上升600个基点；非GAAP运营利润为3170万美元，调整后息税折旧摊销前利润为5760万美元 [31][32] - 非GAAP运营费用总计9830万美元，占营收的24.4%，较第一季度减少210万美元，较去年同期减少990万美元 [32] - 第二季度非GAAP净收入为3000万美元，非GAAP摊薄后每股净收入为0.42美元 [33] - 第二季度完全摊薄后股份数量为7160万股 [34] - 第二季度现金及短期投资减少1900万美元至8.97亿美元，库存水平与上一季度基本持平 [34] - 预计2025财年第三季度净营收在4.1亿 - 4.25亿美元之间，非GAAP运营利润率在9.5% - 10.5%之间，摊薄后每股净收入在0.47 - 0.53美元之间 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 云与网络业务 - 第二季度营收3.392亿美元，环比增长20%，同比增长18%；业务利润率为16.2%，环比上升330个基点，同比上升610个基点 [17][36] - 数据通信收发器营收环比增长，向最大云超大规模客户的发货量增加，且开始向新客户进行批量生产发货；预计第四季度开始向另一个新客户进行初始批量生产，并在2026财年上半年持续增加产量 [18][19] - EML单元发货量创历史新高，开始向多个客户交付200G通道速度的EML；预计在即将到来的800G和1.6T收发器浪潮中获得更多激光发射器市场份额 [20] - 晶圆厂扩建计划按计划进行，预计至少到2026年日历年，EML芯片需求仍将超过供应 [21] - DCI产品以及长途传输和运输解决方案的需求不断增强，开始向人工智能基础设施客户发送独特的超高功率激光器的预生产批量，并收到后续订单和良好反馈 [21][22] 工业技术业务 - 第二季度营收6300万美元，环比增长15%，同比下降21%；业务利润率为6.2%，环比上升，同比下降 [24][36] - 工业激光发货量增加，但3D传感发货量季节性下降；最新一代26千瓦光纤激光器已向关键客户发送样品并收到积极反馈 [24][25] - 超快激光发货量创历史新高，主要受领先工具供应商对高容量太阳能电池制造需求增长的推动；正积极与客户就新的超快激光机会进行合作 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过三管齐下的战略推进云业务：扩大云与人工智能市场的客户群；扩大磷化铟晶圆厂中高度差异化的激光发射器芯片以及光学电路开关和收发器的生产能力；与云运营商和人工智能基础设施客户合作开发改变游戏规则的光学解决方案 [14][15] - 认为向光链路过渡对于满足扩展网络快速增长的需求至关重要，数据中心内部计算能力的快速增长将推动数据中心互连的快速增长 [13] - 公司光子学创新对数据中心内扩展计算能力至关重要，光链路可实现超高速、低延迟和节能的数据传输 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩表现得益于云客户的强劲需求以及整体改善的网络市场，公司正处于快速扩张的云市场的有利位置，有望实现持续增长 [11] - 预计第三季度云与网络业务营收将实现强劲的环比增长，工业技术业务营收将因宏观经济环境挑战和季节性因素而出现环比下降 [23][26] - 对实现到2025年底季度营收达到5亿美元的目标充满信心，未来几年随着云与人工智能领域新兴机会的出现，预计将实现显著增长 [28] 其他重要信息 - 本周早些时候宣布领导层过渡，现任首席执行官Alan Lowe将于明天退休，Michael Hurlston将接任并加入董事会 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 12月至3月云与网络业务营收环比增长约2500万美元的驱动因素，以及云光、收发器、数据通信芯片和电信业务的贡献排名 - 数据通信业务（包括芯片和收发器）是推动季度环比增长的主要因素，两者均在本季度实现增长；电信业务出现库存减少，也对增长有一定帮助；工业技术业务预计将下降约1000万美元，主要受3D传感和工业激光业务的影响 [44][47][48] 问题2: 200G EML到2026年底的产能规划，以及100G EML的需求情况 - 从2024年6月季度到2025年6月季度，以及到2025年底，产能预计将实现40%或更高的增长；整体需求超过产能增长，公司正在加快工具交付并转向更大尺寸的晶圆，以增加产能 [55][56][57] 问题3: 向专有互连客户发货的产品细节 - 发货产品为超高功率激光器，介于芯片和模块之间，是一种带有高功率和独特技术的芯片载体；目前处于预生产阶段，预计2025年有更多有意义的产量，2026年实现极高产量；产品反馈积极，性能独特，线宽优于市场上的其他产品 [64][65][66] 问题4: 关于实现季度营收5亿美元目标的时间 - 公司一直保持一致的表述，认为凭借新产品管道和即将上线的产能，有望在2025年底实现该目标；如果新首席执行官表现更好，那将是额外的成果 [70][71] 问题5: 对共封装光学（CPO）的中期和长期前景的看法 - CPO是解决短距离电气链路速度扩展问题的解决方案，不会减少光学内容；公司认为这是一个机会，尽管可能在中长期对收发器业务有一定的蚕食，但公司目前在收发器市场份额较小且呈增长趋势，同时高功率激光器业务将有更大的机会 [77][79][81] 问题6: 电信业务的需求情况和前景 - 过去关于渠道和客户库存的讨论已经结束，目前发货量与客户出货量相当；数据中心互连和连接数据中心的网络需求强劲，预计未来需求良好，但不会回到疫情初期的峰值水平 [85][86][87] 问题7: 最大收发器客户的产品过渡情况，以及新云提供商客户的发货里程碑 - 最大收发器客户的新产品管道仍在推进，尚未完成产品过渡，随着新产品的引入和量产，营收将继续增长；第一个新客户已于12月开始发货，预计全年业务将增长；另一个新客户预计在第四财季开始生产，目前正在进行资格认证，主要受时间限制 [94][96][97] 问题8: 毛利率环比下降的原因，以及新客户与最大客户的相对规模 - 毛利率下降主要是由于收发器业务新产品爬坡过程中的良率问题，以及泰国基础设施利用率不足；预计第三季度毛利率将因EML供应量增加而改善；新客户的业务机会很大，可能与最大客户相当甚至更大，但需要完成资格认证并在全年逐步扩大产能 [105][106][112] 问题9: 供应链短缺的具体情况，以及200G EML激光器的需求和生产计划 - 供应链短缺与电信产品有关，主要是全球范围内密封封装的短缺，影响了相干组件和窄线宽激光器的产量；公司正在与供应商合作增加产能，并认证替代供应商；200G EML激光器在800G和1.6T收发器中均有需求，相关产品目前处于资格认证阶段，预计在下半年实现更有意义的增长；公司还在开发用于硅光子学市场和内部消费的高功率连续波激光器 [117][119][122] 问题10: EML与硅光子学的产品组合预期 - 从芯片角度看，由于EML需求强劲，硅光子学的连续波激光器需求较少；从收发器消费角度看，目前绝大多数设计基于硅光子学，但预计年底前将有更多基于EML的收发器设计 [128] 问题11: 毛利率下降的原因，以及关税对公司的影响 - 毛利率下降主要是由于收发器业务新产品爬坡的良率问题和泰国基础设施利用率不足；预计第三季度毛利率将因EML供应量增加而改善；公司在运营利润率指引中已考虑了关税的极小影响，由于在中国的业务规模较小，大部分产品从泰国发货，短期内除非政策变化，否则关税影响不大 [137][138][141] 问题12: 数据中心互连（DCI）业务的资本支出和物料清单（BOM）情况，以及对营收增长的影响 - DCI业务的增长是对市场的补充，而非替代；公司正在增加工厂资本以满足客户对ZR模块的需求，相关新产品表现良好；公司在传统相干市场也有很强的地位，高速调制器和可调激光器市场需求强劲 [154][155][156] 问题13: 太空行业对自由空间光学的兴趣情况 - 公司与卫星客户有一些业务，规模相对较小但在增长，与数据中心和数据中心互连等产品线相比，规模仍然较小 [158] 问题14: 新数据通信收发器客户的订单情况，以及EML瓶颈对业务的影响 - 新客户的订单速度低于1.6T，1.6T对于大多数超大规模客户来说要到今年晚些时候或2026年；目前EML和连续波激光器的全球短缺影响了模块客户的收发器业务增长，预计在6月季度得到解决 [167][168] 问题15: 资本支出的未来规划 - 预计本财年下半年的资本支出与上半年相当，主要用于扩大数据通信芯片（EML）的产能；目前收发器生产的基础设施建设进展顺利，后续资本支出将主要用于EML产能扩张，以缓解供应紧张问题 [171][172][173] 问题16: 新客户达到稳定运营水平的时间，以及2026年EML芯片在第三方销售和公司自有收发器之间的平衡 - 新客户预计在年底前推出第二款产品并进入全面运营；第三个客户预计在第四财季开始生产，秋季达到稳定运营水平；公司预计随着产能的增加，能够满足内部和外部客户的需求，不会减少外部供应，2025年内部使用磷化铟的比例较低，2026年随着200G通道速度的增长，内部使用量将增加 [183][184][186]