纪要涉及的行业和公司 - 行业：AI赋能SaaS行业、计算机工程类行业、云计算行业 [1][2][3][5][8][9] - 公司：A股云计算公司（金蝶、用友、金山办公等）、美股SaaS公司（微软、Salesforce、Workday、Snowflake等）、计算机工程类公司、A 股AI赋能SaaS公司（用友网络、金蝶国际、明源云等）、美股细分领域公司（Adobe、Palantir、Snowflake、Datadog、Duolingo、CrowdStrike、AppLovin、Unity）、金山旗下子公司（金山云、金山软件、金山办公、金蝶、名媛云） [2][3][6][9][11][13][14][15] 纪要提到的核心观点和论据 - AI应用令牌成本下降利好相关企业：AI应用中令牌成本显著下降80%-90%，将大幅提升相关企业净利率，弹性或达30%，尤其利好高比例依赖令牌成本的公司，带来基本面实质性改善，如原本100万个tokens成本1万元，现只需2美元，提高获客和推广力度 [2][4] - 部分公司将体现AI业务收入推动基本面投资：参考2016 - 2021年国内云计算发展，快速推进AI业务的公司将在2024年年报体现AI业务收入，较慢者或在2025年中报反映，带来营收提速或成本降低 [3][5] - 美股SaaS公司表现预示A股相关板块拐点：2024年第三季度美股头部SaaS公司新增ARR达22亿美元，同比增长31%，扭转下降趋势，预示A股相关板块将迎来拐点，实现估值修复和投资弹性 [3][6] - 计算机工程类公司进入基本面投资阶段：计算机工程类公司在资本开支回暖和AI化带来的结构性改变下，走出低谷，进入基本面投资阶段，美股数据显示拐点已现，预计A股相关板块跟随 [3][8] - A股AI赋能SaaS公司估值有重估弹性：A股AI赋能SaaS公司估值处于历史低位，如用友网络PS估值约4倍多，金蝶国际约7倍不到，明源云约3倍左右，相较美股存在较大重估弹性 [3][9][10] - 部分公司具有投资价值：金山办公等公司通过DeepSig技术接入，有望获实质性收益；用友网络预计还有40%涨幅空间；金山云、金山软件和金山办公在AI加SaaS领域有长期投资价值；金蝶和名媛云等公司因商业模式优越、估值弹性大、现金流良好等因素具备较大投资潜力 [3][13][14][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 评估公司基本面变化方法：投资者可通过定量测算，如分析Token S在AI业务收入中的成本占比、Deep Seek模型对金融上市公司的影响，还可复盘云计算发展过程类推到当前AI应用 [19] - 了解上市公司活动：本月20号将在深圳举办策略会，邀请相关上市公司参会，可进行一对一交流，也可进一步沟通部分AI应用公司Token S在业务收入中的成本占比情况 [19]