纪要涉及的行业或者公司 纪要主要涉及NVIDIA Corp（NVDA.O），该公司是图形处理单元（GPU）领域的领导者，从事图形和网络芯片的制造，产品应用于游戏、数据中心和汽车终端市场，于1993年1月由黄仁勋（现任CEO）及其合作伙伴创立，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉 [13]。 纪要提到的核心观点和论据 - 财务预测 - 营收：预计1月/4月季度销售额分别约为380亿美元/425亿美元，2025 - 2027财年的销售收入分别为1286.93亿美元、2084.88亿美元和2509.01亿美元 [1]。 - 利润：2025 - 2027财年的核心净利润分别为72.833亿美元、119.555亿美元和145.584亿美元；核心每股收益分别为2.93美元、4.66美元和5.45美元 [6]。 - 利润率：预计毛利率将在4月季度触底，2025 - 2027财年的毛利率分别为75.0%、74.0%和74.7% [1][6]。 - 估值与评级 - 估值：目标价为163美元，基于2025年预期每股收益的约35倍市盈率，该市盈率倍数与3 - 5年平均水平大致相符 [15]。 - 评级：维持“买入”评级，看好英伟达在人工智能长期增长中的机会 [14]。 - 风险因素 - 竞争风险：游戏市场竞争激烈，若英伟达失去市场份额，股价可能下跌 [16]。 - 市场接受度：新平台的采用速度慢于预期，可能导致数据中心和游戏业务销售下滑 [16]。 - 市场波动：汽车和数据中心市场的不稳定会增加股价和估值倍数的波动性 [16]。 - 加密挖矿影响：加密挖矿活动可能对游戏业务销售产生影响 [16]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 分析师认证：主要负责本研究报告的分析师需认证观点独立，且薪酬与具体推荐或观点无直接关联 [18]。 - 利益冲突披露：花旗环球金融公司在英伟达的债务证券中持有100万美元以上的头寸，过去12个月从英伟达获得投资银行服务、其他产品和服务的补偿，且与英伟达存在多种业务关系 [21][22][23]。 - 投资评级说明：花旗研究的投资评级分为买入、中性和卖出，基于预期总回报和风险确定，目标价格基于12个月时间范围 [29]。 - 催化剂观察评级：分析师可能发布催化剂观察或短期观点评级，以表明预期股价在30或90天内的涨跌情况，与基本面评级无关 [31]。 - 全球分发与合规：报告通过花旗专有电子平台广泛分发给机构和零售客户，不同地区有不同的合规要求和披露事项 [43]。