纪要涉及的行业或者公司 行业：美国经济、贸易行业 公司：Citigroup Global Markets Inc.及其全球各地子公司 纪要提到的核心观点和论据 - 12月贸易逆差大幅扩大：12月贸易逆差从 -789亿美元扩大到 -984亿美元，超出基于上周初步商品贸易数据的普遍预期；商品进口增长4.1%，商品出口下降4.2%，服务进口增长1.4%，服务出口增长0.5% [1][4] - 进口增长原因及来源：进口增长主要源于工业用品，特别是“成品金属形状”进口；约四分之三（84亿美元）的商品进口季节性调整后增长（总计113亿美元，月环比4.1%）来自瑞士；澳大利亚和中国香港进口也有大幅增长，但因规模相对较小对整体进口增长贡献不大 [1][7][8] - 出口下降情况：出口全面下降，汽车和工业用品降幅最大，这也是12月贸易逆差扩大的原因之一 [9] - 贸易数据未来走势：未来几个月贸易数据可能保持波动，关税及关税威胁会产生影响；2月对加拿大和墨西哥进口商品25%关税延迟30天的决定，可能导致贸易提前囤货，尤其在能源和汽车等行业，进出口都会受影响，因进口量大于出口量，贸易逆差会扩大，拖累第一季度GDP增长，但可能被更强的投资或库存所抵消；2月开始对中国进口商品加征关税，中国也有报复性关税，会对中美贸易量产生下行压力 [1][10][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 分析师认证及利益冲突：分析师对报告内容负责并保证观点独立，公司可能与报告覆盖公司有业务往来存在利益冲突，但有相关政策管理潜在冲突 [16][34] - 研究报告发布及传播：Citi Research通过专有电子平台向机构和零售客户广泛同时传播研究内容，部分内容可能通过第三方聚合器分发，某些研究仅提供给机构投资者以满足监管要求 [31] - 不同地区产品提供及监管情况：产品在全球多个国家和地区通过不同子公司提供，各子公司受当地监管机构监管，如美国由Citigroup Global Markets Inc.提供，受FINRA和美国证券交易委员会监管；澳大利亚由Citigroup Global Markets Australia Pty Limited提供，受澳大利亚证券与投资委员会监管等 [35][36] - 投资风险提示：投资非美国证券有风险，包括信息有限、审计和报告标准不同、流动性差、价格波动大、汇率影响等；产品中提及的投资受价格和价值波动影响，投资者可能损失本金，某些高波动性投资可能大幅贬值；产品中的建议为一般性建议，未考虑投资者具体情况，投资者应在行动前考虑建议适用性并获取相关产品文件 [35][57][58] - 数据来源及使用限制：研究报告可能使用dataCentral数据，其为Citi Research专有数据库；报告中引用的价格除非另有说明均来自DataCentral；Card Insights数据来自花旗专有信用卡交易子集，经严格安全协议处理；MSCI、Sustainalytics、Morningstar等来源信息有使用限制和免责声明 [59][60][61]