纪要涉及的行业和公司 行业：消费电子、AI眼镜、电脑 公司：苹果、三星、小米、百度、Meta、Rockit、雷鸟、DeepSeek 纪要提到的核心观点和论据 不同下游产业分析 - 手机PC成熟品类核心看产业落地进展和结合估值，以PCG估值法挖掘，关注未来两到三年利润释放弹性及确定性[1] - AI眼镜、SOC等早期产业看产业Beta强度，标记产业卡位，跟踪技术创新，采用远近空间估值法，看重产业卡位和稀缺性[2] 苹果公司分析 - 苹果在AI端有望领先，虽进度落后安卓但策略稳健，有GUI交互模式、芯片优势及硬件安全措施等优势[3][4][5] - 苹果AI进展及催化剂：25年Q1财报显示AI拉动换机；今年Q1 17系列NPI结束，产业链报价定份额，下周SE或发布，首次用全面屏和自研基带芯片；5 - 6月iPhone17排产；6月WLDC预计推出全套Apple Intelligence在iOS19上；9月相关进展待关注[6][7] - 果链开启三年创新周期，创新力度达历史之最，主动和被动创新叠加，库克称苹果AI不收费推动硬件革命，核心看软件变化，有望提升果链整体Beta [8][9] - 折叠屏等创新产品：折叠屏是确定性最高创新环节，稳态下苹果折叠屏有望增加四五千万，核心增量环节包括玻璃盖板等，27年折叠趋势延续到iPad等[10][11] AI眼镜行业分析 - 2025年众多大厂及白牌跟随发布AI眼镜，产品快速放量，中短期2025年出货量有望接近500万，28年预计增长十倍，中长期看好带显示的AR眼镜放量[13][14] 电脑行业分析 - 看好电脑行业，因电脑战略强大，DeepSeek创新对其收益大，产业从需求驱动快速成长，云端API成本降低助力AI硬件落地[15][16] 零部件环节分析 - 果链是消费电子核心板块，当前估值不高，前期担心点如关税苹果可申请豁免，iPhone16情况有解释，估值有望提升，创新方向如折叠屏核心零部件等有望获更高增长[17][18] - 中小厂商利用AI创新收益大[19] - 存储方面，大模型对DRAM耗用量大且耗能，端测场景DRAM需求增长、ASP可能提升[19] - 电池有望在保持体积不变下提升容量，25年硅容量有望提升到15%以上，或带来1500毫安时以上电池[20] - 品牌专如小米、韩英、联想等有望把握用户AI附加价值，但全球范围要看苹果表现[20] 其他重要但可能被忽略的内容 - 三星23 - 24年1月初发布S24系列及Galaxy AI大模型，真正推送到消费者是20年10月的18.1软件版本[4] - 苹果在设备端运行3130文本模型和扩大模型图像，云端用MT芯片运行通规格模型，底层用M系列芯片并做了保护用户隐私安全的硬件措施[5] - 安卓600美金以上折叠屏和非折叠屏比例约2比8 [10] - DRAM在不同精度下加载参数所需容量不同，16维精度超14G，8位精度7G，4位精度3.5G [19] - 安卓硅碳负极硅容量6% - 10%时电池容量提升20%以上 [20]