纪要涉及的行业和公司 - 行业：算力、光通信光子学、AI、IDC - 公司：国事通讯、Cybernet、光棚号公司、汉武纪、德克利、德特利亚、太上光、谷歌、Lomitant、Coherent、虚创、三大运营商 纪要提到的核心观点和论据 算力板块整体趋势 - 观点：算力板块虽受Deepfake和英伟达波动冲击，但市场盘子在扩大，后续情绪趋稳，大方向仍在算力 [1][2] - 论据：海外大厂开市表现让市场吃下定心丸，大模型应用落地使云前端需求上升 算力投资层面变化 - 观点：算力投资增加，市场会关注算力少的品种，IDC需求增加 [6][7] - 论据：25年云厂商资本开支同比达50%，建立在24年同比约50%增长基础上；推理客户多选择租用，增加AI cloud需求，美股和A股相关IDC品种表现较好 算力需求增长 - 观点：算力需求将保持高速增长，市场蛋糕不断变大 [19][21] - 论据：DeepSeek用户规模快速扩张，日常生活中使用大模型的人数增多；算力价格每年降10倍，但用量每年增100倍甚至更多 算力发展阶段与前景 - 观点：算力与应用处于正向循环的早期爆发阶段，应乐观看待 [23] - 论据：算力建设带动模型能力提高，进而使token使用量增长和应用公司业务变化，又带动算力持续建设 企业算力部署选择 - 观点：除数据极端敏感企业，多数企业会选择云服务 [28] - 论据：企业无法预测模型未来使用量，云服务能提供弹性容量、运维组网等更好服务 国产算力情况 - 观点：国内需求曲线比国外增长更陡峭，市场资金将回流核心硬件板块 [31][32] - 论据：国内有闲置IDC和显卡资源，能快速响应需求；国内大众版本使用卡顿，说明极端缺算力 技术发展方向 - 观点：CPU对光通信光子学市场有重要意义，光交换具备估值提升意义 [12][13] - 论据：CPU使光学进入短距微距市场；光交换基本不涉及电，国内光学厂商在设计和制造能力上领先，且液晶压电材料在商业化上更具经济效益 其他重要但可能被忽略的内容 - 今年年中重头戏1.6T新品预计在一季度末二季度开始放量 [3] - 推荐关注德特利亚、太上光等核心品种 [17] - 公有云上以PPU为主的通用型算力竞争力更好 [25] - 关于禁令之前的流片情况更新可与相关人员进一步沟通 [31]