纪要涉及的行业和公司 - 行业：AIDC 电源、快递、物流、数据中心、燃气轮机、互联网 - 公司：科泰、潍柴、应流、玉柴国际、杰瑞、泰豪科技、医美国际、苏美达、科达利、亚马逊、万国数据、GE、GEVO、ASTI、字节跳动、快手 纪要提到的核心观点和论据 - AIDC 电源板块行情：2024 年 12 月中旬至 2025 年 1 月中旬第一轮行情，因国内某大厂商上调资本开支指引，板块公司平均涨幅超 30%，科泰涨幅 60%，潍柴 58%等[2]；2025 年 1 月 24 日至年底第二波行情，受 SpaceX 5000 亿投资及部分公司业绩向好影响，涨幅 15%-20%，两波行情累计推动板块整体涨幅达 70%-80%[2][3] - AIDC 电源板块回调：新年开春第一周公司普遍下跌 10%-15%，与最高点相比跌幅达 15%-20%，核心原因是 DeepSeek 冲击使投资者担忧算力成本降低致投资放缓，以及海外 NVIDIA 供应链调整影响国内 AI 板块情绪，但行业基本面未变[4] - 回调带来布局机会：亚马逊 2025 年 Capex 目标 1000 亿美元，同比增长 33%，超出预期，即使推理成本降低也会增加总投入，类似 2006 年云服务成本降低后的情况，说明 DeepSeek 短期冲击不理性[5] - 未来行业趋势：巨头对未来需求扩张持乐观态度，如亚马逊资本开支增长；DeepSeek 降低推理成本同时加剧竞争、强化 AI 市场空间，巨头会通过降本增效和增加基础设施投入应对竞争[6] - 数据中心情况：国内外运营商数据中心出租率平均超 90%，海外巨头达 95%以上，Q4 环比 Q3 持续增长；国内几家公司 2024 年下半年资本开支指引显示全年增幅 70%-100%，表明数据中心供需紧张、利用率高、订单饱满，建运营回报率高且未来资本开支将显著上升[8][9] - 燃气轮机产业链：GE 首次公布大规模扩产计划，投资 6 亿美金提升产能，2026 年达 74 台；GEVO Q4 整体订单同比增长 1.5 倍以上，但交付能力未完全提升；国内供应链配套公司如引流、万泽等有望受益于海外巨头扩产带来的零部件需求增加，万泽已获数亿订单，2025 年目标 9000 万元[10][11] - 国内互联网公司扩张影响：字节跳动和快手扩张对科泰、潍柴等标的公司产生积极影响，预计相关项目将在 2025 年成为行情主升浪的重要催化剂，目前市场未完全将市值增量定价，仍有上涨空间[12][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 巨头投资策略：快递、物流等行业巨头在单票或单位成本降低时会增加对分拨中心、设施、仓库建设等投入，以获得更大市场份额，如亚马逊在云服务领域、京东和菜鸟在物流行业的投资[7] - 细分公司估值：从第一波涨幅到现在，累计涨幅与预期利润增幅比值反映 20%-50%，市场大约只定价了市值增量的三分之一到四分之一，很多公司本身还未完全突破[13] - 市场态度：市场对相关公司持相对保守态度，因公司市值起点低、规模小且尚未完全兑现订单或业绩，但涨幅仍有很大空间[14] - 投资方向：回调后看好 AIDC 备用电源领域（科泰电源、潍柴重机、泰豪科技等）和燃气轮机产业链（引流、万泽、杰瑞等）[15]