纪要涉及的行业或者公司 涉及美国、中国、欧洲等地区的多行业工业制造领域，未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 - 美国工业有望在2025年复苏：近期财报显示客户情绪和订单趋势改善，尽管2024年末表现较弱 [2] - 美国制造业背景将更积极：新政府关注降低企业税和放松管制，将推动商业信心和需求，工业资本投资通常滞后情绪1 - 2个季度 [2] - PMI重回扩张：ISM PMI环比提高1.7点至50.9，是2022年10月以来首次扩张；美国S&P制造业PMI显示企业对未来一年的信心达到近三年最高，超半数受访者预计2025年制造业生产上升 [4] - 各地区制造业情况不同：费城制造业活动环比大幅增加，纽约当前制造业指数下降但未来预期上升，堪萨斯城当前制造业活动收缩但未来预期扩张，里士满当前活动指数改善但未来预期缓和，得克萨斯州制造业活动持续改善 [10] - 硬数据持续改善：12月美国制造业工业生产和资本货物订单（不包括航空航天和国防）分别环比增长60个基点和53个基点 [11] - 中国情况复杂，欧洲收缩放缓：中国官方PMI环比下降1点进入收缩区间，财新PMI虽略高于50但环比放缓；欧元区PMI有所改善，新订单和生产收缩放缓，未来增长预期达近三年最强 [17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 指标数据：12月美国制造业产能利用率环比提高0.3点至76.5%；12月工业机械制造PPI同比增长3.7%但环比持平；11月全球工业生产指数同比增长1.8%；12月金属制品PPI同比增长2.2%但环比持平 [24][28][32][34] - 未来指标：4Q24 CFO对自身公司和美国经济的乐观指数分别环比提高1.8点和5.3点；4Q24 CEO经济展望指数环比提高12点至91；4Q24 CEO销售预期指数环比提高13点，资本支出计划指数环比提高10点 [43][47][55] - 地区调查：1月费城当前和未来商业活动分别环比增加55.2点和12.5点；纽约当前商业活动指数环比下降12.6点，未来商业活动指数环比增加9.8点；得克萨斯州当前和未来商业活动分别环比增加9.6点和14.9点；里士满当前商业活动环比增加6点，未来商业活动环比下降8点；堪萨斯城当前商业活动持平，未来商业活动环比下降2点 [55][64][57][59][66] - 中国指标：1月中国CNBS PMI环比下降1.0点至49.1，财新PMI环比下降0.4点至50.1；12月中国制造业固定资产投资同比增长8.3%，工业生产同比增长6.2% [66][68][74] - 欧洲指标：12月欧盟工业信心指标环比下降2.6点至 - 13.0；1月德国S&P制造业PMI环比增加2.5点至45.0；12月德国工业信心指标环比下降5.5点至 - 28.3；11月德国制造业生产指数环比增加1.2点至93.3 [79][81][83][90] - 投资评级及相关说明：介绍了Jefferies的投资评级（Buy、Hold、Underperform等）、估值方法、特许精选股等内容 [97][100][101] - 风险提示：报告不提供针对个人投资者的投资建议，金融工具价格和收益可能受多种因素影响，存在汇率风险等 [103] - 公司业务及合规信息：Jefferies与报告覆盖公司有业务往来，可能存在利益冲突；介绍了Jefferies在不同地区的实体及相关合规要求 [106][116]