财务数据和关键指标变化 - Q1报告销售额同比下降约8.5%，收购影响可忽略不计，货币因素造成90个基点的负面影响，有机增长的一个点来自价格，价格成本有利 [14][35][36] - 第一季度调整后每股收益为1.83%，高于预期，主要因部门运营利润率超预期 [20][37] - 第一季度自由现金流为2.93亿美元，比上一年高出3.28亿美元，自由现金流转化率为140% [38] - 第一季度投入资本回报率为14.5%，比上一年低400个基点，主要受税前收入降低影响 [39] - 预计2025财年有机销售增长率在 - 4%至2%之间，报告销售额中点调整为81亿美元，反映货币换算带来1.5个百分点的负面贡献 [32][48][49] - 预计全年经常性收入增长约10%，部门利润率在19%左右，调整后每股收益中点为9.20%，自由现金流转化率为100% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 智能设备业务 - 有机销售额同比下降12%，符合预期，近期收购的CUBIC和ClearPath销售额同比两位数增长 [15] - 利润率为14.9%，同比下降130个基点 [40] 软件和控制业务 - 有机销售额同比下降约12%，高于预期，Logix本季度表现超预期，订单和销售额环比均达两位数增长 [16][17] - 利润率为25.1%，与上一年持平，研发支出占销售额的低两位数百分比 [41] 生命周期服务业务 - 有机销售额同比增长5%，订单出货比为1.05%，经常性服务增长良好，总ARR增长11% [18][19] - 利润率为12.5%，同比下降190个基点，略低于预期 [42] 各个市场数据和关键指标变化 离散市场 - 销售额同比中个位数下降，汽车和半导体销售受影响，电子商务和仓库自动化销售增长超30%，预计2025财年将实现高个位数增长 [23][24] 混合市场 - 销售额略高于预期，食品和饮料、家庭和个人护理领域表现较好 [25] 流程工业市场 - 销售额同比高个位数下降，能源市场受去年高基数影响，新政府对北美石油生产的支持长期将使客户受益 [28] 区域市场 - 美洲地区表现优于其他地区，EMEA销售额下降14%，亚太地区销售额下降9%，预计2025财年亚太地区将是最弱区域 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新聚焦运营卓越和成本纪律，计划在2025财年实现2.5亿美元的生产力收益，尽管面临货币等临时逆风 [8] - 应对关税采取多种措施，包括价格调整、制造地点变更、替代采购和生产转移等，以减轻影响并保持盈利能力 [62][65][67] - 持续推进SKU合理化，简化运营并改善客户体验，第一季度合理化超2.1万个SKU [61] - 加强运营模式建设，推动长期成本削减和利润率扩张，第一季度1300名员工完成黄带培训 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和政策存在不确定性，但公司对订单表现感到鼓舞，预计全年销售额将逐步改善 [11][32] - 认为公司是增加美国制造业政策的净受益者，有能力应对关税等变化，实现市场领先的增长和业绩 [10] - 对团队在成本控制和执行方面的表现表示满意，有信心实现长期生产力和利润率扩张目标 [72] 其他重要信息 - 第一季度回购约40万股，成本为9900万美元，截至12月31日，回购授权下剩余约12亿美元 [39] - 预计2025财年公司及其他费用约为1.45亿美元，净利息费用约为1.4亿美元，假设平均摊薄流通股为1.13亿股 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SKU合理化对2025年的影响 - 目前SKU合理化主要针对无销售和低销售的SKU，年内影响不大，后续还有3.9万个SKU待处理，但预计也不会有重大影响，此活动将持续进行，有助于简化运营和降低成本 [78][79][80] 问题2: 2025年有机增长指导是否有积极偏向 - 公司年初开局良好，订单表现超预期，但仍维持原有的增长预期，预计全年将实现逐步增长，目前的指导仍然合理 [85] 问题3: Q1订单增长的原因及积极趋势是否延续到1月 - Q1订单增长反映了市场基本面的改善，去库存基本完成（中国可能除外），增长具有广泛性，在混合市场、电子商务和仓库自动化等领域表现突出，新产品也发挥了作用，1月的表现支持了Q2及全年的展望 [91][92][94] 问题4: 成本降低和利润率扩张行动是否会带来超过1.85%的收益 - 目前来看，项目规模不变，虽然部分收益提前实现，但不会改变全年1.85%的预期，随着时间推移，将在去年下半年的基础上继续推进 [98][99] 问题5: 选举对订单改善是否有积极影响 - 有一定影响，市场整体情绪较为乐观，美国PMI首次突破50，企业希望推进效率提升和运营转型计划，担心等待过久会失去市场份额，第一季度的项目活动也证明了这一点 [105][106] 问题6: 软件和控制业务全年利润率的预期 - 预计该业务全年收入将保持平稳，利润率将逐步扩大，第一季度表现良好，后续有望继续改善 [108][109] 问题7: 订单与账单比率的历史背景及全年走势 - 年初订单与账单比率的相关性不如年末可靠，第一季度订单表现超预期，产品订单受日历因素影响较小，1月表现与Q2及全年展望一致 [113][114][115] 问题8: 智能设备与软件和控制业务的差异及Logix在销售复苏中的运营杠杆 - Logix的表现受机器制造商库存减少的影响，从去年年初的低基数开始恢复，智能设备业务范围更广，受汽车行业影响较大，配置订单业务通常在第一季度较低 [117][118][119] 问题9: 成本削减中COGS方面的行动进展 - 许多行动已经在进行中，第一季度的收益主要来自制造效率和采购，包括释放产能、提高质量、实施条形码扫描等，后续将继续推进，下半年效果会更明显 [124][125][127] 问题10: 渠道库存的区域情况 - 北美地区的分销库存基本处理完毕，欧洲地区大型机器制造商的库存正在正常化，中国可能要到Q2或Q3才能解决，但中国业务占比已降至5%以下 [130][131] 问题11: 支持上半年到下半年销售增长的因素 - 公司预计全年销售额将逐步改善，年初订单表现超预期，减少了上半年到下半年的增长压力 [136] 问题12: 第二季度能否实现与第一季度类似的递减利润率 - 公司未提供具体指导，预计部门运营利润率将从17%提升至18%左右，与全年展望一致 [138] 问题13: 第一季度利润率的驱动因素及混合因素对利润率和EPS展望的影响 - 第一季度利润率超预期的主要驱动因素包括有利的业务组合（软件和控制业务表现优于预期）、临时成本措施执行良好以及成本降低和利润率扩张活动的表现略超预期，三者贡献大致相等 [143][144][145] 问题14: 大型项目对2025财年的影响及资金暂停的影响 - 大型项目仍是公司增长的推动力，涉及多个行业和多年期，能源行业的项目仍在推进，可再生能源项目不断增加，能源业务占总收入约15% [147][148][150] 问题15: 订单20亿美元以上的数字是报告数还是有机数 - 这是报告数，公司在统计上保持一致，此前未经常提供具体订单数字，此次超过20亿美元值得关注 [155][156] 问题16: 公司费用增加的原因 - 公司费用全年略有增加，主要是由于一些利润率扩张和成本削减活动的执行成本计入了公司层面 [158] 问题17: 预计亚太地区最弱是否意味着EMEA地区将有明显回升 - 预计EMEA地区的机器制造商业务将从低基数恢复，特别是意大利机器制造商已出现稳定迹象，而中国预计将继续面临温和通缩和结构性挑战，印度中长期前景乐观，但今年不会有显著增长 [160][161] 问题18: 公司在定价方面的变化及应对关税提价的速度 - 公司在供应链危机期间实施了固定折扣定价结构，使应对一般价格上涨的反应更快，应对关税提价可以立即执行，此次比2018年更快 [168][169] 问题19: 重新定价积压订单对客户是否是新体验 - 总体来说是新体验，公司在过去几个月与客户沟通销售条款和条件时，已考虑到关税的可能性，以确保成本能够得到回收 [171]