纪要涉及的行业和公司 行业：城投行业 公司：未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 化债政策对城投市场的影响 - 化债政策贯穿2024年，隐债置换和退平台政策是热点，隐债置换包括开源和节流两方面。节流方面，2024年持续新增融资压降，监管严控地方各类平台债权新增；开源方面，2024年11月8号全国人大常委会审议通过增加地方政府债务限额6万亿元用于置换存量隐性债务，分三年实施[1][2] - 2024年城投市场进入存量时代，市场规模逐越降低，1 - 11月城投债净融资额仅为0.3万亿元，较23年大幅减少75%，反映出化债政策和融资环境收紧背景下，城投债新增融资大幅减少[3] 不同融资渠道变化 - 信托融资方面，2024年信托公司受监管窗口指导压降城投信托融资额度，全国城投信托融资数量同比下降54%，规模同比下降61%；租赁融资方面，监管推动经营租赁公司退出融资平台业务，全国城投租赁融资数量同比下降8%，涉及财产价值同比下降27%[5] 风险事件情况 - 2024年非标融资风险事件同比增加18起，主要分布在山东、重庆等地，行政层级主要分布在市县级；商票持续逾期的城投主体从2023年12月的45个增加到2024年12月的60个，主要分布在山东、宁夏等地[6] 舆情监测方法 - 传统舆情监测关注企业自身舆情，万德风控推出新的舆情专题，以市场热点话题对舆情重新分类，包括全球栏目和地区栏目，有政策动态、隐债化解、平台融资退出等热点主题，好处是投资者更关注市场整体演变，且话题可随市场变化变动[11][13][15] - 舆情数据治理以AI算法模型加工为主，结合专业人员审核，数据源覆盖广，流程包括过滤、去重、主体抽取、事件打标等，舆情数据加工准确性达99%以上，能保证从数据源媒体到内容发布15分钟内的时效性[16][17][18] 2025年城投市场展望 - 发展工作将继续持续，城投融资仍将维持偏紧趋势，新发城投债借新还旧占比依然会维持较高水平；融资有小幅改善但总体偏紧，2024年全国城投债发行值9143只，发行总额64522亿元，同比23年下降6.33%，净融资额600多亿元，同比大幅下降90%，新发行债券票面利率呈下降趋势[20][21] - 市场化转型加速，2013 - 2025年1月公告市场化的平台数量不断增加，地域上集中在山东、浙江、江苏等省份，2025年更多省份会有平台进入转型爆发局面[22] - 提前兑付继续抬升，2024年提前兑付金额高达878亿元，比2023年高出140多亿元，2025年1月有64亿元，提前兑付给城投债配置带来新机会，可关注有充足化债资金、存量债成本利率明显高于市场平均、存量条件规模小的平台[23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 可在万德金融终端企业栏目找到企业风险监控模块，预定专题栏目收集了当下企业风控热门专题，如非标融资专题、商票持续逾期名单等，可筛选城投企业查看相关数据[7][8][9] - 对舆情进行事件类型标签处理，有负面和非负面标签，负面标签有12个大类、200多个子类，还会对新闻风险程度进行判断[12]