纪要涉及的行业或者公司 行业：生猪养殖行业 公司：未提及具体公司，但涉及全国大型、中型、小型养殖场，以及卓创资讯监测的196家样本企业、200多家规模养殖企业、134家规模屠宰企业等 纪要提到的核心观点和论据 1月份生猪产能及供需数据 - 生猪出栏量：1月份全国大型规模养殖场生猪出栏量环比下降8.42%，中型养殖场环比下降8.84%，196家样本企业生猪出栏量下降8.43%，但同比增加11.24%，原因是24年大型养殖企业扩张产能和养殖量[2] - 生猪存栏量：过去几个月中型养殖场生猪存栏同比下降，25年1月中型养殖场生猪存栏占比开始增加，主要因23年四季度至24年初期的猪病，24年1月中型和小型养殖场生猪存栏受损严重[3] - 能繁母猪存栏量：1月份大型规模养殖场能繁母猪存栏量环比增长0.71%，同比增长15.65%；中型养殖场环比增长0.71%，同比增长5.76%；196家大中型养殖场能繁母猪存栏量环比增长0.71%，同比增长15.35%[4] - 子猪价格及销售利润：1月份全国七公斤子猪平均价格440.86元/头，环比上涨12.57%，同比上涨71.38%；每头七公斤子猪销售利润约250元，提振养殖端养殖母猪信心；春节前对怀育母猪或可随时配种母猪需求多；因供应偏低需求提升，子猪价格上涨，24年1月受猪病影响补栏意愿低致25年1月同比涨幅大[7][9] - 养殖盈利情况：1月份生猪自繁自养盈利平均水平309.71元/头，环比降幅2.87%，同比涨幅388.47%；子猪育肥盈利平均水平193.46元/头，环比上涨153.3%，同比涨幅815.65%；10月补栏子猪对应春节后出栏且冬季育肥风险大，导致10月子猪价格低，24年下半年起子猪价格受关注增加；春节前中大型养殖企业补栏子猪，节后中小散户集中补栏，正常情况下节后子猪价格会上涨，预计今年一季度末到二季度初子猪价格仍有上涨空间[10][11][13] - 生猪交易情况：春节前养殖端集中出栏，1月份全国200多家规模养殖企业出栏计划完成率达102.9%，同比下降0.13%，养殖端对节后行情看空，出栏体重降低致可出栏生猪数量增多；全国134家规模屠宰企业1月份日均屠宰量数据显示，今年猪肉备货时间缩短，高峰量比24年高，小年过后猪价反弹，市场供需格局呈供小于求[13][14][16] 25年生猪行情判断 - 供应方面：以生猪繁育周期推算，24年能繁母猪出栏量增加对应25年生猪理论出栏量增多，预计增长幅度约3%，接近或略低于23年水平；24年大型、中型养殖企业能繁母猪出栏量增加，小型养殖企业部分转为专业育肥，部分因猪病和亏损风险不养母猪；子猪市场成交量和规模扩大，业者关注度增加[17][20] - 需求方面：宏观消费环境和肉类消费趋势看，猪肉消费量长周期缓慢缩减[20] - 价格方面：综合供应、需求和饲料成本判断，25年生猪养殖大概率仍能盈利；期货价格自24年下半年起低于现货价格1000 - 2000个点；春节后二次育肥补栏支撑猪价，预计短期内猪价达14元以内，持续时间不超1个月，4 - 5月可能因出栏断档和二次育肥补栏高峰期出现价格反弹；肥猪对标猪溢价偏大，因养殖大肥猪群体减少，大肥猪供应量同比缩减；子猪价格上涨影响下，补栏子猪意愿下降，市场纠结补栏子猪还是二次育肥，目前二次育肥体量为10% - 20%；疫病影响力度较23年四季度或24年初降低20% - 30%，因生猪养殖盈利，养殖户防控投入增加[21][22][23][24][27][31][32][33] 饲料价格及行业成本 - 饲料价格走势：预计25年二季度或三季度豆粕价格明显上涨，但年初豆粕价格上涨已超预期，山东地区生猪饲料价格波动频率高，5个工作日收到两轮调价函，中大猪料每吨调涨50元，乳猪料每吨调涨100元[34][36] - 行业成本判断：生猪饲料成本占综合养猪成本65%，若25年饲料价格上涨，在其他成本无大变化情况下，行业成本可能小幅反弹[35] 25年生猪价格走势预测 - 整体走势：25年价格走势可能先降后涨再降，呈现弱周期（小周期），因24年能繁母猪存栏增加，25年生猪供应增多，价格同比下降[37][38] - 高点预测：前两年猪价高点在8月初或中旬，25年二次育肥补栏可能4 - 5月启动，影响下猪价可能受推动[39] - 低点预测：25年猪价低点可能在下半年11月前后，因24年能繁母猪增加使25年可出栏生猪增多，冬季生猪增重快且二次育肥和压栏生猪集中出栏；低点大概率在14元以内，不突破13元，可能在13.5元左右[40][41] 产能及屠宰厂库存情况 - 产能情况：上半年是子猪补栏旺季，子猪价格难到成本线以下，大型养殖企业和种猪公司不愿缩减产能；下半年子猪价格降至成本线以下，养殖端可能为冬季做准备缩减产能[42] - 屠宰厂库存情况：23年屠宰企业分割入库部分亏损，24年动品恢复盈利给企业入库信心；若三四月份猪价达不到14元以下，四五月份猪价在14.5元左右，部分屠宰企业有意向分割入库[44] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 春节前普通生猪屠宰企业停止收购生猪时间在腊月26左右，专门屠宰淘汰母猪企业放假更早，进入腊月20后基本停止采购，导致养殖企业1月份淘汰母猪时间受限[6] - 大型养殖企业市场占有率逐渐提升，中小散户群体量减少，专门养殖大猪群体养殖量缩减，春节后进入消费淡季，屠宰企业对大型生猪需求缩减，但肥猪价格仍高于标猪，因大肥猪供应量同比持续缩减[26][27]