纪要涉及的公司 智新电子 纪要提到的核心观点和论据 - 公司基本情况：成立于2006年，是从事连接器、线缆组件产品研发、生产和销售的高新技术企业，注册地和主要生产地在山东潍坊，员工1100多人，自有建筑面积约67000平方米，2016年挂牌新三板，2021年在北交所上市，2024年在越南成立控股子公司[2]。 - 股权与架构：由赵庆福和李良伟共同控制，持股份额相同，设立了四家子公司，潍坊景鑫电子和昌乐达兴承担生产任务，越南子公司服务东南亚客户并应对国际客户对海外生产基地的要求[4]。 - 产品与应用领域：主要产品为连接器、线缆组件，占总业务收入约90%，应用于通讯、汽车、消费电子等领域，业务分为消费电子、汽车电子、新能源领域，还涉及OEM业务及精密冲压注塑等产品[5]。 - 各业务领域发展情况 - 消费电子：起家行业，积累了歌尔股份、索尼等客户资源，2023 - 2024年下行，随AI技术推广和消费品更新换代，2025年预计有增量机会，现代办公和游戏机部分预计增长显著，游戏机或翻倍增长，平板预计有10% - 20%增长[6][20]。 - 汽车电子：涵盖传统燃油车与新能源汽车通用部分，与奥托立夫等合作，新能源三电部分发展最快，2024年与蜂巢能源合作销售额达六千多万，比23年翻一倍，2025年新能源三电仍占汽车业务最大份额约50%[7][23]。 - 新能源领域：专注新能源汽车专用部件如三电系统与充电桩系列，涉足储能业务，2024年与美国普威合作，预计销售额达6000万元，25年仍有1000万左右订单在手[7][9][22]。 - 客户粘性与竞争力：从客户研发阶段配合研发，提供定制化解决方案，通过严格资质审核或能力认定，增强客户粘性和市场竞争力[8]。 - 营收与毛利率情况：2021年上市后销售收入逐年下降，毛利率从约25%降至2023年的10%左右，2024年三季度营收3.81亿元，同比增长29%，扭转下滑趋势，毛利率回升至15%左右，未来有望逐步回升，2025年计划通过研发、投入自动化设备和提高材料采购效率提升毛利率[2][10][30]。 - 产能情况：2024年充分利用募投项目，产能充足，通过提升自动化水平提高产能、控制品质，预计2026年产能无忧，2025年可用建筑面积较2024年翻倍[2][15][16]。 - 业务占比预期：预计2025年汽车电子与消费电子两大业务板块保持相仿增速，2024年汽车电子、消费电子、储能业务分别占比42%左右，这一分布预计不会显著变化[28]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - Windows 10系统停止更新影响小：公司产品主要集中在平板电脑和游戏机领域，更多跟随海外项目调整，受Windows 10系统停止更新影响较小[17]。 - 消费电子大客户供货情况：最大客户是格利尔体系，占销售额约30%，2024年在平板电脑和笔记本方面销售额约7000万，通过新天地介入游戏机和智能马桶盖项目，游戏机销售额约2000多万，与日本索尼合作高端电视品牌，2024年销售额约2000万元，预计2025年有10% - 20%增长，智能眼镜处于培育期[18]。 - 任天堂新机利好：参与任天堂一代产品供应，新一代游戏机发布将带来利好，单机价值量预计3 - 4元，市场预测首年销量或超2000万台，全自动化生产有助于把握生产节奏和毛利水平[2][12][13]。 - 汽车智能化电气化影响：提升产品单车价值，体现在高端车型单车价值增加、平台化设置带来更大销售额，以及新能源汽车内部电子电器用件、线束用料增多和安全配置提升[25][26]。 - 汽车电子新客户开拓：在汽车安全、高级驾驶辅助系统、新能源领域开拓新客户，如与奥托立夫合作涉及吉利、比亚迪等品牌，为红旗、吉利等提供产品，与时代新安合作商用车项目[27]。