财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收增长7.9%，达到166.6亿美元，比先前指引范围上限高出2.12亿美元 [44] - 第四季度调整后EBITDA为5.08亿美元，调整后EBITDA利润率为11.6%，同比上升20个基点；全年调整后EBITDA为21.5亿美元，调整后EBITDA利润率提高210个基点至12.9% [44][45] - 第四季度非GAAP净利润为3.16亿美元，全年为14亿美元，分别产生非GAAP摊薄每股收益2.37美元和10.21美元；全年非GAAP摊薄每股收益增长40%，比2023年高出近3美元，比先前指引范围上限高出0.21美元 [46] - 全年经营现金流为13.9亿美元，比先前指引高出4200万美元；第四季度自由现金流为2.13亿美元，全年为12.4亿美元，较2023年增长30% [53] - 截至第四季度末，公司现金及现金等价物为9.43亿美元，债务为47亿美元，债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.2倍 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国家安全与数字业务第四季度营收增长加速至5.5%，运营利润率降至9.7%，全年利润率为10.2%，高于初始预期 [48][49] - 健康与民用业务第四季度营收同比增长16.4%，非GAAP运营利润率为21.6%，得益于托管医疗服务的高需求和出色的项目执行 [50] - 商业与国际业务第四季度营收同比增长12.3%，非GAAP运营利润率为7.9%，较上年同期下降80个基点，预计未来利润率将改善并稳定 [51] - 国防系统业务第四季度营收增长6.7%，非GAAP运营利润率为3.5%，包含2100万美元的资产减记和对低地球轨道空间架构的投资 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净预订额为76亿美元，订单出货比为1.7，为12月季度以来最高；2024年全年订单比率为1.4，积压订单同比增长18% [33] - 第四季度提交了83亿美元的提案，有256亿美元的投标等待裁决 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出新的增长战略“北极星2030”，聚焦特定增长支柱，与新政府优先事项契合，包括IT现代化、变革性作战能力和增加私有化 [11][17][18] - 公司将减少对低利润率业务的投资，逐步退出一些非核心业务，同时加大对增长支柱的投资 [134][135][136] - 公司欢迎新竞争对手进入市场，将其视为生态系统的一部分，通过合作提供更好的解决方案，并凭借差异化能力加速发展 [129][130][131] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新政府的优先事项为公司带来机遇，公司与政府目标一致，有望在多个领域取得增长 [17][18][32] - 尽管面临宏观不确定性，但公司对市场定位和盈利增长路径充满信心，预计2025年营收增长可达4% [57][58] - 公司将继续执行“北极星2030”战略，通过创新和高效运营为客户和股东创造价值 [39][40][41] 其他重要信息 - 自11月12日以来，公司股价下跌约25%，第四季度回购了4亿美元的股票，2024年公开市场回购总额达到8.5亿美元，远超初始承诺 [9][10] - 公司获得多项重要合同，包括VA的医疗残疾检查合同、TSA的综合物流软件合同、IFPC持久盾牌防空系统合同和高超音速武器开发合同 [34][35][36][37] - 公司预计2025年调整后EBITDA利润率在12% - 13%之间，非GAAP摊薄每股收益在10.35 - 10.75美元之间，经营现金流约为14.5亿美元 [59][60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新政府相关举措是否对第一季度业务造成干扰 - 公司表示目前未受到明显干扰，客户正在适应环境并恢复业务，同时公司已制定应对预案 [64][66] 问题: 边境安全和铁穹项目中公司的机会 - 公司认为这两个领域与自身能力契合，已向政府和利益相关者提出解决方案，对未来增长持乐观态度 [69][70][71] 问题: VBA合同的后续阶段及新竞争对手的影响 - 公司对获得VBA合同续期感到兴奋，有信心按预期执行项目，同时“北极星2030”战略将拓展更多增长领域 [76][78][79] 问题: 2025年预订情况及2026年及以后的增长预期 - 公司对业务发展团队的表现有信心，尽管当前面临持续决议的影响，但随着预算进程推进，新订单有望增加，长期增长取决于项目质量和合同内增长 [86][87][89] 问题: MACH - TB 2.0项目角色转变及受抗议合同情况 - 公司在MACH - TB 2.0项目中作为Kratos的分包商，仍有业务机会；受抗议合同未计入积压订单，仍在等待裁决 [95][96][98] 问题: 持久盾牌IFPC系统的部署和市场适用性 - 该系统可在国内外边境部署，是铁穹项目的重要价值主张 [103] 问题: 对2026财年预算请求的预期 - 公司目前无法预测具体预算情况，将关注增长支柱和释放国防预算的节约资金，6个月后会有更明确的预期 [106][107][108] 问题: VBA合同过渡期间EBITDA和现金流能否增长 - 公司表示可以实现增长，其他领域的业务发展将补充VBA合同的影响，同时会继续在该领域创新提高效率 [114][115][116] 问题: 2025年指引中EPS增长看似保守的原因 - 公司考虑到投资未来、利率和税收的影响以及业务组合的可变性，为自身留出投资空间，随着时间推移可能提高预期 [120][121][122] 问题: 新竞争对手加入VBA合同是否会被更多外包业务抵消 - 公司将专注于为退伍军人提供优质服务，扩大市场份额，若有更多私有化机会将积极参与 [125][126] 问题: 北极星2030增长支柱面临新竞争对手时实现盈利增长的挑战 - 公司认为增长支柱基于差异化能力，对加速发展有信心，同时欢迎与新竞争对手合作 [129][130][131] 问题: 2025年远离低利润率工作的具体含义和影响 - 公司将逐步减少对低利润率业务的投资，如基础设施支持服务和大型运维工作，将重点转向更有机会的领域 [134][135][137] 问题: 国家安全和国防业务中固定价格业务的增长机会 - 公司渴望增加基于结果的合同，包括固定价格合同，在数字现代化和国防系统领域已有相关机会，且具备执行能力 [143][146][147]