财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收1.174亿美元，与指引一致，环比下降8%，同比下降31%；全年营收5.094亿美元，同比下降31% [22][35] - 2024年第四季度非GAAP毛利率为62.1%，包含700万美元一次性费用，剔除后为68.1%；全年非GAAP毛利率为67.4%，调整后为68.7% [36] - 2024年第四季度非GAAP运营费用为5280万美元，环比下降2%，同比下降5%；全年非GAAP运营费用为2.156亿美元，下降4% [37][38] - 2024年第四季度非GAAP运营利润率为17.1%，包含700万美元一次性费用；全年非GAAP运营利润率为25.1%，调整后为26.4% [38][39] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为24.9%；全年调整后EBITDA利润率为31.8%，调整后为33.2% [39] - 2024年第四季度非GAAP每股收益为0.15美元，剔除一次性费用后为0.20美元；全年非GAAP每股摊薄收益为0.90美元，剔除后为0.95美元 [40] - 2024年第四季度GAAP所得税包含2770万美元税收优惠，非GAAP有效税率为5.3% [41] - 2024年第四季度运营现金流约为4540万美元，自由现金流利润率从第三季度的31%增至34% [42] - 2024年第四季度末库存为1.034亿美元，较上一季度减少约100万美元 [42] - 2024年第四季度回购约36.7万股，价值2000万美元股票，为连续第17个季度进行股票回购 [42] - 董事会批准2025年1亿美元股票回购计划 [43] - 预计2025年第一季度营收在1.15 - 1.25亿美元之间，非GAAP毛利率为69%±1%，总运营费用在5000 - 5200万美元之间，非GAAP税率在5% - 6%之间，非GAAP每股收益在0.20 - 0.24美元之间 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年通信和计算业务第四季度环比下降5%，工业和汽车业务环比下降9%，主要因库存持续正常化；全年通信和计算、工业和汽车业务均双位数下降，但计算子业务有所增长 [22][24][35] - 2024年新设计订单势头强劲，创历史新高；新产品（包括Nexus和Avant）收入较2023年实现两位数增长 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 近几周订单出货比超过1，为六个季度以来首次，积压订单增加，客户消费有所改善 [20][21] - 预计2025年渠道库存将回到目标范围中点，使公司能实现长期营收增长目标 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为FPGA市场受五大长期趋势推动持续增长，公司在小到中范围FPGA领域具有优势，目标是引领远边缘AI市场增长 [15][18][19] - 公司持续调整资源以支持客户需求，实施14%的员工结构调整，清理重大负债 [23][30][34] - 公司加强高管团队，新增三名成员，提升公司管理实力 [11][12][13] - 公司推出Nexus 2平台和两款新Avant设备，扩展小到中范围FPGA领域领导地位 [26] - 公司认为小到中范围FPGA市场增长快于其他市场，将继续专注该领域，同时以差异化方式拓展产品组合 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司长期前景充满信心，认为近期客户消费改善、积压订单增加和订单出货比超过1对未来业务有利 [20][21][30] - 预计2025年呈U型复苏，第一季度每股收益将高于当前市场共识预期，全年营收有望实现低个位数增长 [28] - 预计2026年及以后实现15% - 20%的长期营收增长目标 [29] 其他重要信息 - 公司在印度浦那开设新的先进研发中心，当地有优秀人才，且有利于服务当地和全球客户 [9][66][67] - 公司是目前唯一拥有后量子密码学（PQC）解决方案的企业，该方案被全球主要一级OEM的网络和安全客户广泛采用 [137][138][139] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪些终端市场表现较好，以及改善是公司特有还是渠道库存管理的结果 - 公司认为有三个因素：一是渠道库存在按预期改善，预计到2025年年中将库存降至正常水平；二是公司在市场中获取份额，新设计订单持续增加；三是工业和汽车以及通信领域有所改善，计算领域一直表现强劲 [49][50] 问题2: 通信和计算子业务的趋势及未来预期 - 通信和计算业务占比与上一季度大致相同，略有增加；工业、汽车和消费领域占比略有下降；过去一个季度汽车业务有所复苏，预计所有业务在第一季度都将增长；通信业务第四季度比第三季度略有增强，预计第一季度保持稳定 [54][56] 问题3: 汽车市场需求增长的领域，以及传统汽车与电动汽车平台的潜在影响 - 公司产品应用于汽车的多个领域，包括信息娱乐、显示、ADAS、充电和其他电气化因素；公司认为汽车是长期增长驱动力，且在远边缘AI领域有优势 [60][61][62] 问题4: 印度研发中心的机会和意义 - 一是当地有优秀人才，可提升芯片和软件技能；二是有直接客户；三是许多OEM和一级供应商在当地增加制造和系统业务，研发中心可直接支持他们 [66][67][68] 问题5: 公司对收购的偏好 - 公司认为小到中范围FPGA市场最具吸引力，将继续专注该领域，但也会以差异化方式拓展产品组合 [72][73] 问题6: 能否谈谈利用FPGA在网络和AI领域开发的新产品 - 公司是英伟达、亚马逊等公司的合作伙伴，在参考设计和合作机会上密切合作；目前无开发云FPGA的计划，认为在云领域固定功能ASIC更合适；公司更适合远边缘设备，具有低功耗、低延迟、快速启动等优势，专注于Tiny AI模型，在工业和汽车的远边缘应用中有很多机会 [76][77][78] 问题7: 如何理解AI驱动的更短系统设计周期，以及这是否会加速Avant在市场上的发展 - 加速器和交换机等固定功能设备的发布节奏加快，一些辅助功能无法在新芯片中实现，公司的旧工艺产品可更好地完成这些功能，有证据支持这一趋势 [91][92][93] 问题8: 目前库存情况及目标，以及如何平衡库存、订单和全年低个位数增长目标 - 公司对工业和汽车领域的早期复苏迹象感到鼓舞，订单出货比在上升，消费需求增加；公司与渠道合作伙伴合作，引导库存回到健康范围，预计2025年下半年需求更旺盛；库存可在季度间波动，目前处于正常范围高端，正积极降至目标范围中点（三个月库存），预计2025年实现；公司产品生命周期长，库存过时风险低，确保有足够库存支持客户需求很重要 [96][97][98] 问题9: 要在6、7月左右将渠道库存降至三个月，是否需要市场复苏 - 需要市场继续按照目前趋势复苏，才能实现库存目标 [106] 问题10: 2024年计算业务营收增长的驱动因素，以及服务器或网络附加率情况 - 计算业务受服务器驱动，全年服务器业务实现两位数增长，由通用服务器和AI服务器共同推动；公司产品应用于服务器的多个领域，包括安全、IO扩展、桥接和控制测试功能等 [108][109][110] 问题11: 服务器和计算业务中，内容增长和单位增长的贡献分别是多少 - 从一代产品到下一代产品，内容增长约50%，当前正在爬坡的产品也是如此 [114][116] 问题12: 2026年实现15% - 20%增长的驱动因素 - 新产品是主要驱动因素，新产品收入实现两位数增长，Nexus和Avant在第四季度增长健康，预计2026 - 2027年继续增长，设计订单和产品漏斗增加；公司还将推出新解决方案，提高客户的营收和上市时间 [118][119][120] 问题13: 新产品在2025年对增长的贡献预期，以及Avant的竞争环境 - Avant在2023年几乎不存在，2024年开始有贡献，2025年及以后将继续增长；Nexus和Avant在2023年占营收的个位数，现在占营收的中两位数，预计2025年及以后继续改善；在开发者大会上展示了很多Avant的成功案例，产品的功率和尺寸适合市场，具有独特的Slot 4架构，针对小到中范围进行了优化，客户反馈有很大优势，公司有信心继续增长和获胜 [125][126][128] 问题14: 客户对后量子密码学的时间线预期，以及公司如何从中受益 - 公司是目前唯一拥有PQC解决方案的企业，一些法规要求明年具备后量子准备能力，公司的解决方案被全球主要一级OEM的网络和安全客户广泛采用，随着后量子领域的发展，解决方案可能需要调整，公司有信心通过该解决方案获取份额 [137][138][139] 问题15: 如何看待运营费用和研发支出 - 公司正在进行转型，将业务转移到国际地区，在印度浦那积极招聘，预计随着营收增长和复苏，研发支出也将增长；削减运营费用尤其是研发领域的费用并不意味着减少资源，转移到低成本地区使公司能够增加资源并降低成本 [143][144][145] 问题16: Nexus和Avant的营收贡献是累计达到中两位数吗，那么之前的产品仍占约85%的营收吗 - 第四季度Nexus和Avant的营收占比高于上一季度的13%，但公司不再细分披露；相比去年的个位数占比，有了很大改善 [152]