纪要涉及的行业和公司 - 行业：钢结构构件制造、电商零售 - 公司：鸿路钢构（002541）、南极电商（002127） 核心观点和论据 鸿路钢构 - 核心观点：DeepSeek助力焊接机器人提升精度和经济性，公司竞争优势持续强化，智能化改造效果值得期待 [1][4] - 论据： - 公司2018年以来自主研发焊接机器人，已具备地轨式免示教智能焊接工作站集成能力，多生产基地正式线部分投入使用 [1][4][8] - DeepSeek - R1系列模型推理能力强、成本低，有助于提升焊接机器人焊接精度、拓宽应用场景，提升应用经济性 [1][4][6] - 作为钢结构构件制造龙头，规模、成本、客户优势形成正反馈，产能利用率有望提升 [4] - 预计2024 - 26年归母净利润分别为9.4/10.9/12.2亿元，同比 - 20%/+16%/+12%，对应PE为11.7/10.1/9倍 [1][4] 南极电商 - 核心观点：公司历经深度调整期后品牌口碑和收入端反转，从品牌授权走向自采 + 加盟转型初见成效，未来有望放量 [2][9][16] - 论据： - 梳理品牌阵营，供销两端理清，经营战略转变，加盟采用严格白名单制邀约头部供应商 [10] - 24年9月南极人“轻奢系列”订单量及日销量显著提升，用户好评率高、退货率低 [2][11] - 百家好全平台GMV增长迅速，抖音渠道贡献超80%，SPA模式优越 [2][16] - 预计2024/2025/2026年公司实现营业收入32.80/41.70/53.18亿元，同增21.8%/27.1%/27.5%，实现归母净利润 - 2.06/3.00/5.99亿元 [2][16] 其他重要但可能被忽略的内容 鸿路钢构 - DeepSeek - R1 - Zero是首个完全基于强化学习训练的推理大模型，后训练阶段大规模使用强化学习技术，提升模型推理能力 [6] - DeepSeek - R1的API服务定价为每百万输入tokens1元（缓存命中），比行业同类产品更具性价比 [7] 南极电商 - 2020年后阿里流量分散，搜索流量机制变化，公司收缩核心业务布局，转向新兴平台，收购百家好，部分南极人品类改做自营 [17] - 采用大牌明星代言 + 密集广告投放，重塑消费者对南极人产品力的品牌认知 [18] - 首开线下快闪店主售“轻奢系列”，预计2025年上半年持续开展快闪店，后续或尝试多种业态 [19]