纪要涉及的行业或公司 涉及新兴市场（EM）固定收益领域，主权发行人包括罗马尼亚、克罗地亚、波兰、土耳其、乌拉圭等，潜在发行人包括以色列、Ras Al - Khaimahand、巴拿马、摩洛哥、阿曼、巴西、哥伦比亚、多米尼加共和国等；摩根士丹利研究报告涉及众多被覆盖公司，但未明确提及具体公司名称 纪要提到的核心观点和论据 - 资金流向 - EMDD基金本周流入11亿美元，上周为14亿美元[3] - 硬通货基金上周流出1.38亿美元，高于前一周的3900万美元；主权基金流出从1.15亿美元增至1.36亿美元，混合主权/公司基金从流入7900万美元转为流出1800万美元；全球授权基金从流入3500万美元转为流出6100万美元，地区/国家基金流出从7300万美元增至7700万美元；ETF流出从1.69亿美元减至5200万美元，非ETF资金从流入1.3亿美元转为流出8600万美元[8] - 本地货币基金本周再次出现强劲流入，达13亿美元，与上周相当；全球授权基金从流入1600万美元转为流出2.13亿美元，地区/国家基金流入从13亿美元增至15亿美元；ETF从流出1.89亿美元转为流入1.74亿美元，非ETF流入维持在11亿美元[8] - 总体而言，全球授权基金从流入1.61亿美元转为流出3.72亿美元，地区/国家基金流入从12亿美元增至15亿美元[8] - ESG基金方面，硬通货基金流出3200万美元，本地货币基金流出1600万美元，混合货币基金流出1200万美元[9] - 发行情况 - 本周新兴市场信贷发行规模为194亿美元，上周为75亿美元[4] - 本周新兴市场主权发行规模为154亿美元，年初至今主权发行规模达595亿美元，比去年同期高出119亿美元，处于历史同期最高水平[8] - 本周主权发行人包括罗马尼亚（2030年14亿欧元、2034年14亿欧元、2037年12.5亿美元）、克罗地亚（2037年20亿美元）、波兰（2030年27.5亿美元、2035年27.5亿美元）、土耳其（2032年25亿美元）和乌拉圭（2037年12亿美元）[8] - 本周新兴市场有5亿美元的ESG标签债券发行，年初至今ESG发行规模达141亿美元[9] - 收益情况：年初至今，硬通货和本地货币的回报率分别为2.2%和2.6%[8] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 分析师认证：Pascal N Bode、Emma C Cerda、James K Lord、Neville Z Mandimika、Simon Waever等分析师认证其报告观点准确表达，且未因特定推荐或观点获得直接或间接补偿[52] - 评级说明 - 摩根士丹利采用相对评级系统，包括Overweight、Equal - weight、Not - Rated、Underweight，与Buy、Hold、Sell不等同[56] - Overweight表示股票总回报预计在未来12 - 18个月内，经风险调整后超过相关国家MSCI指数或分析师行业覆盖范围的平均总回报；Equal - weight表示与上述指标持平；Not - Rated表示分析师目前对股票总回报缺乏足够信心；Underweight表示低于上述指标[60][61][62][63] - 分析师行业观点分为Attractive（预期行业表现有吸引力）、In - Line（预期与相关基准表现一致）、Cautious（对行业表现持谨慎态度），不同地区有不同基准[64][65] - 合规与风险提示 - 摩根士丹利与研究覆盖公司有业务往来，可能存在利益冲突，投资者应将研究报告仅作为投资决策的一个因素[6] - 研究报告不提供个性化投资建议，投资者应独立评估投资和策略，咨询财务顾问，证券投资有风险，过去表现不代表未来[73][74] - 不同地区对研究报告的传播和使用有不同规定，如台湾、中国大陆、巴西、墨西哥等地区[79][80][81]