纪要涉及的行业或公司 涉及新兴亚洲地区多个国家和地区，包括中国、印度、韩国、菲律宾、泰国、马来西亚、新加坡、越南、台湾地区等；还涉及到墨西哥、加拿大、美国等国家；公司层面提及马来西亚航空、波音等 [1][2][4][14][15][16][18][19][22] 纪要提到的核心观点和论据 贸易关税影响 - 中美贸易关税：美国对中国加征10%贸易关税及中方报复行动将对新兴亚洲产生负面溢出效应，出口导向型新兴工业化经济体最易受影响，如台湾地区比韩国、新加坡更易受冲击，泰国和马来西亚处于中间水平，印尼、印度和菲律宾等内需型经济体相对更具抗风险能力 [1][2] - 美墨加贸易关税：美国对墨西哥和加拿大的25%关税延迟一个月且可能重新提上议程，但对新兴亚洲直接影响相对有限，2023年新兴亚洲对墨西哥和加拿大商品出口占比仅1 - 4%，2019年新兴亚洲部分出口导向型经济体对墨西哥和加拿大国内最终需求的经济敞口仅占增加值的1.0 - 1.6%，不过新兴亚洲对墨西哥向美国出口渠道的间接敞口与对中国向美国出口渠道的依赖程度相当 [3][4] 新兴亚洲国家应对策略 - 泰国：政府要求石化企业额外购买至少100万吨美国乙烷（市值约2亿美元），饲料厂将购买更多美国豆粕等农产品，以减少与美国的贸易逆差并在与美谈判中争取有利地位 [15] - 印度：在2025 - 2026财年预算中合理化关税结构，降低摩托车、电子产品等多种产品进口关税，虽官方称是为促进自力更生和提高竞争力，但财政秘书强调印度并非“关税之王”；面对特朗普对金砖国家的关税威胁，印度鼓励双边贸易使用卢比结算，但表示“去美元化”并非其政策或战略 [15] 货币政策动态 - 印度：印度央行2月将政策回购利率下调25个基点，预计通胀在未来几个季度将缓和，为支持经济增长提供政策空间；预计4月再降息25个基点，到2026年3月政策回购利率降至5.5%，并在2025 - 2026财年下调现金准备金率50个基点 [16][17] - 菲律宾：预计13日菲律宾央行将降息25个基点，因2024年GDP增长低于政府目标，1月CPI通胀低于央行2 - 4%目标区间中点；预计后续还将降息50个基点，但存在2月后仅再降息一次的风险 [18][26] 政治局势影响 - 菲律宾：菲律宾众议院弹劾副总统莎拉·杜特尔特，若弹劾成立她将被禁止参加包括2028年总统选举在内的其他政治职位竞选；目前金融市场反应平淡，但如果不确定性在2025年5月选举临近时延长或加剧，市场可能受到影响，选举后国会分裂和立法僵局可能进一步延迟改革 [19][20] 经济数据表现与预测 - 中国：预计1月社会融资总量同比增速从8%放缓至7.9%，因当月房地产销售收缩导致私人信贷需求疲软；预计1月CPI通胀维持在0.3%，主要受农历新年因素影响；预计PPI仍处于通缩，但降幅可能从-2.3%收窄至-2.1%，因投入和产出价格PMI略有改善 [24] - 印度：预计1月CPI通胀降至4.5%，受食品价格季节性下降影响；12月工业生产增长可能因不利基数效应放缓；1月贸易逆差可能收窄，因金价上涨抑制进口量 [25] - 韩国：1月贸易顺差为-19亿美元，出口同比下降10.3%，进口同比下降6.4%；12月工业生产同比增长5.3%；预计1月失业率升至3.2% [22][27] - 新加坡：第四季度工业生产强于GDP初值预期，GDP可能向上修正 [28] - 马来西亚：第四季度商品贸易顺差从第三季度的247亿林吉特回升至461亿林吉特，预计经常账户顺差将从GDP的0.4%反弹至3.2% [27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 历史策略回顾：2017年马来西亚时任总理纳吉布·拉扎克曾宣布马来西亚航空可能在五年内花费超100亿美元从波音购买飞机，员工公积金考虑投资30 - 40亿美元用于美国基础设施建设，但马航与波音的谅解备忘录一年后失效 [14][16][21] - 数据来源与风险提示：报告数据来源包括彭博社、经合组织、Haver Analytics、印度央行等；巴克莱研究由巴克莱银行投资银行部门及其附属机构制作，可能存在利益冲突；报告仅供机构投资者参考，不构成投资建议，投资者应独立评估投资风险 [22][29][30][33][36][38][48]