纪要涉及的公司 居然智家、居然之家 纪要提到的核心观点和论据 居然智家 - 技术优势：3D设计软件由加利福尼亚公司2008年开发，2016年被居然智家收购，在欧美市场受欢迎 [2]。与阿里云、字节跳动火山引擎及英伟达深度合作，显著降低3D渲染成本，实现8K甚至12K、4K级别的渲染效果，海外平台已集成AI模块并收费，增加素材库丰富度 [2]。持续增加AI模块功能如Deepseek，增强对消费者装修需求理解，逐步替代部分设计师工作，Home Trade拥有3600万个户型数据提供数据基础 [2][4] - 商业模式亮点：降低3D渲染成本，实现高效、高质量输出，提供一站式购买服务，SaaS费用性价比高，提升To C用户体验 [2][5]。增加AI模块功能，从简单风格转换到细节优化，迈向智能化家装解决方案，带来更多收入来源 [5] - 欧美市场意义：欧美消费者自行装修比例超50%，对3D设计软件需求旺盛，Home Trade积累1500万用户和3600万个户型数据 [2][6]。欧美市场对高质量、高效率软件需求迫切，促使公司优化产品性能，扩大市场份额并保持技术领先 [2][6] 居然之家 - 商业模式潜力：美国家居家装市场2023 - 2024年消费总额约610亿美元（约5000亿人民币），现有线上线下购买途径有局限 [8]。引入AI设计平台“居然设计家”，降低AI设计门槛，消费者可上传2D平面图生成3D CAD户型图，通过VR展示效果后一键下单，赚取SaaS费用、广告费和至少5%的佣金收入，美国市场达2%市占率可实现100亿美元GMV，增厚5亿美元佣金收入 [8] - 未来发展预期：2024年商业化加速，2025年落地更多项目，实现一站式支付增加佣金收入 [9]。若美国市场达2%市占率收入显著增长，预计2027年中期收入达7至9亿美元，2024年营收约1亿美元，亏损大幅减少至不到2000万美元 [2][9] - 全屋智能业务亮点：与华为合作跨生态、跨终端全屋智能系统，通过APP收费获利 [10]。涉足3C产品销售及新能源汽车销售，2024年销售额同比增长45%至60多亿人民币，2025年有望达90亿人民币，24年扭亏为盈，25年净利率达1%可贡献近1亿人民币利润 [10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 居然智家目前GMV已超过1000亿元，接入卖场超过1000家，有1.55万个商铺及10万名活跃导购，重视智能化布局，“居然设计家”模块若25年模式跑通具备极大潜力 [11] - 居然智家主业家居卖场表现稳定，21年高峰期业绩达23亿元，24年业绩保持在10亿元左右，商铺入驻率维持在95% - 100%，预计25年租金优惠力度回调可增厚业绩1 - 2亿元，总体预估25年业绩为12.5亿元 [12] - 居然智家零售业务（武汉中商）团队保留并发展，从四个百货扩展到三个百货和四个购物中心，总面积从40万平方米增加到60多万平方米，超市数量从60多家增加到163家，资产估计净值约20亿元，中长期市值空间广阔 [12]