纪要涉及的行业和公司 - 行业：中国TMT行业 - 公司：阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Limited）、百度（Baidu.com）、京东（JD.com）、美团（Meituan）、联想集团有限公司（Lenovo Group Limited）、微博公司（Weibo Corporation）、小米（Xiaomi） 纪要提到的核心观点和论据 - 研究覆盖转移：因重新分配覆盖资源，将阿里巴巴、百度、京东、美团、联想、微博、小米及其所有债券的研究覆盖转移给Alvin Au [2] - 评级体系：采用债券层面评级系统，结合估值和对证券的基本面看法，评级包括增持（Overweight）、中性（Neutral）、减持（Underweight）等，不同评级有相应表现预期 [27] - 信用意见历史 - 阿里巴巴：有多笔债券评级调整，如2023年11月14日发行人及4.5% '34债券评级从升级为增持 [20] - 百度：2024年9月13日，发行人评级从下调为中性，1.72% '26 *债券评级从升级为中性 [21] - 京东：2018年6月7日，发行人及3.875% '26 *债券评级从下调为减持 [22] - 美团：2023年3月28日，发行人评级从升级为增持，多笔债券评级也有相应调整 [23] - 联想：2022年6月14日评级撤回，9月14日恢复为中性 [25] - 微博：2024年9月13日，发行人评级从升级为增持 [25] - 小米：2024年3月22日，发行人及多笔债券评级从开始覆盖并评为增持 [25] - 评级分布：截至2025年1月1日，全球信用研究范围内增持占26%、中性占58%、减持占16%；投资银行客户中各评级占比均为62% - 63% [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 利益冲突披露：摩根大通与覆盖公司存在多种业务关系，如做市商、流动性提供者、承销商等，可能存在利益冲突影响报告客观性 [3][6][7][8] - 分析师认证：报告中带“AC”的分析师认证观点准确反映个人看法，且薪酬与报告推荐无直接间接关联 [4] - 其他披露事项 - 摩根大通是JPMorgan Chase & Co.投资银行业务营销名称，英国客户需参考相关研究豁免细则 [34] - 研究可能涉及受制裁证券，客户投资需注意自身合规义务 [36] - 数字或加密资产监管变化快，报告作者可能无相关业务许可 [37] - 摩根大通证券为美国上市ETF授权参与者，可能获取相关费用 [38] - 期权或期货相关研究信息仅提供给有风险披露文件的人 [39] - 银行间同业拆借利率等基准费率可能受监管改革影响 [40] - 不同地区法律实体负责研究生产和分发，有不同监管要求和分发对象限制 [43][44] - 报告信息来源可靠但不保证完整准确，观点可能变化，投资有风险，需独立决策 [45][46] - 报告传输信息可能保密，使用有相关限制，部分信息使用需获授权 [47] - 禁止未经许可将摩根大通研究材料用于第三方人工智能系统或模型 [49]