纪要涉及的行业或者公司 涉及全球宏观经济领域，涵盖美国、中国、欧洲（包括欧元区、英国、西班牙等）、印度、巴西、东盟等国家和地区的经济情况，以及石油、天然气、金属、食品等大宗商品行业 纪要提到的核心观点和论据 美国关税影响 - 全球经济不确定性增加：特朗普第二个任期初期的关税公告和延迟引发市场波动，涉及货币、利率、股票和加密货币市场[2] - 对贸易伙伴影响大：若美国关税及报复行动生效，对加拿大和墨西哥影响巨大，因其超75%的出口流向美国；2月4日中国被加征10%额外关税，影响出口和经济增长[3][6] - 威胁全球贸易和增长：全球贸易体系不确定性增加，影响投资计划，供应链可能围绕潜在关税目标调整[4] - 影响美国通胀：虽目前美国通胀总体可控，但关税可能打破趋势，增加商品通胀，因进口商品占GDP不到10%；2018年关税使进口通胀上升，但对CPI影响不大[3][33][39] 各国经济情况 - 美国：2024年第四季度消费者消费环比年化增长4.2%，调查显示2025年有增长动力；商业信心回升，但劳动力市场表现不一[5][45][50] - 中国：第四季度部分地区经济增长有所恢复，消费者支出略有上升，但1月PMI因不确定性放缓，产能过剩致生产者价格持续通缩，消费者信心低迷，国内通胀压力低[54][56][59] - 欧洲： - 欧元区：西班牙表现较好，其他地区增长疲软，工业数据呈下降趋势，劳动力市场紧张但消费者不愿消费，核心通胀改善停滞，耐用品通缩结束[62][67][68] - 英国：经济几乎停滞，消费低于收入增长，消费者信心低，储蓄率高，潜在通胀有所改善，但服务通胀仍过高[74][77][79] - 新兴市场： - 印度：出现经济放缓迹象，城乡消费低迷，食品通胀放缓，印度储备银行降息[82][84] - 东盟：PMI显示制造业增长放缓，实际数据低迷[86] - 巴西：经济活动强劲，但因通胀高和财政担忧，央行积极加息[88][90] 大宗商品价格 - 石油价格：保持低位[99] - 天然气价格：欧洲天然气价格可能因储存水平下降而上涨[99] - 金属价格：金属价格维持高位，特别是贵金属[94] - 食品价格：食品价格上涨，主要由油脂和乳制品带动，存在通胀风险[97][98] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 报告相关信息：报告日期为2025年2月9日，市场数据截至2025年2月6日收盘；报告由汇丰银行发布，分析师为James Pomeroy和Maitreyi Das；报告有相关披露和免责声明，包括利益冲突管理、数据使用限制等[110][100][114] - 调查投票：呼吁读者在今年的发达欧洲Extel调查的经济学和主题类别中投票[9]