纪要涉及的行业和公司 - 行业：台湾电子与半导体行业 - 公司：Wiwynn、Accton、Alchip、Aspeed、Mediatek、TSMC、KYEC、ASEH、Quanta、Wistron、Hon Hai、Delta、Lotes、ASUS、Largan、Genius、Zhen Ding、Unimicron、Tripod、Gold Circuit、EMC、Globalwafers（GWC）等众多公司 [1][2][3][4][6][7][8][9] 纪要提到的核心观点和论据 服务器和PC供应链 - 核心观点：1月ODM销售大多符合预期，PC出货一季度通常是淡季，AI服务器GB200机架持续增长，PC品牌和组件销售势头有望在2025年回升 [6] - 论据：1月ODM销售环比降14%、同比升13%；NB出货受季节性和工作日减少影响，环比降25%、同比持平；iPhone ODM受工作日减少影响环比下降；服务器ODM受益于ASIC/AI服务器需求；预计1Q25E NB出货环比降10%、同比降1%，好于正常季节性；因Win10 EOL、COVID后PC更换需求、AI PC渗透率增加和Nvidia RTX 50系列GPU需求，预计PC品牌和组件销售在2025年回升 [6] 半导体 - 无晶圆厂 - 核心观点：1月销售好于预期，预计边缘AI设备等规格升级趋势将继续推动ASP上升，尤其看好Mediatek [2] - 论据：无晶圆厂公司1月销售好于预期，近期势头受关税前补货和中国智能手机及PC补贴支持；尽管公司对二季度订单可持续性谨慎，但预计边缘AI设备等规格升级趋势将继续推动ASP上升 [2] - 代工厂 - 核心观点：TSMC 1月销售超预期，尽管有地震和美国技术限制影响，但预计影响可控 [3] - 论据：TSMC 1月销售新台币2930亿（环比升5%、同比升36%），超预期；预计1Q25收入达指引范围低端（250 - 258亿美元），因1月地震影响；预计1Q25损失新台币53亿，但GPM/OPM指引范围不变；中国客户约占收入10%，随着美国限制收紧，今年中国客户贡献将减少，但其他客户的增长可能弥补影响 [3] - OSAT - 核心观点：KYEC收入同比增长符合预期，预计随着Nvidia Blackwell芯片增产，势头将加速；ASEH月度销售略好于预期，预计同比将逐步改善 [4] - 论据：KYEC 1月收入同比增长21%，符合预期；近期美国商务部对中国OSAT市场的限制可能使KYEC和ASEH受益；ASEH 1月销售新台币494亿（环比降7%、同比升4%），略好于预期；随着对先进封装的涉足增加和消费电子需求回升，预计同比将逐步改善 [4] 组件和苹果供应链 - 核心观点：Largan和Genius 1月收入超预期，更看好Largan；预计Zhen Ding在接近1Q25E末时iPhone业务势头将增强 [7] - 论据：Largan和Genius 1月收入同比分别增长11%和5%，超预期；Largan在高端市场表现更好，在潜望镜镜头市场占据主导地位；iPhone/PC疲软尚未反弹，但预计Zhen Ding在接近1Q25E末时iPhone业务势头将增强 [7] 基板/PCB - 核心观点：1月运行率符合淡季模式，AI相关需求是销售支柱，AI ASIC表现突出 [8] - 论据：1月工作日减少，YTQ运行率范围30 - 32%，符合淡季模式；AI相关需求是1月销售支柱，支持了Unimicron和Tripod等公司；AI ASIC因AWS Trainium 2的强劲需求表现突出，使Gold Circuit和EMC等供应链公司受益 [8] 硅晶圆 - 核心观点：2025年上半年仍面临困境，Globalwafers（GWC）上半年势头疲软，下半年旺季有望改善；SiC市场受中国同行干扰，GaN需求因进入壁垒高而有韧性 [9] - 论据：主要同行1月环比大幅下降，因